(圖/shutterstock)

 

 

連 2 天美股重挫，

突顯黃金避險抗震

今年 2 月初連續 2 天美股重挫，

引發亞洲股市慘綠，

黃金價格在 1,345 美元高檔盤整，

隨著歐美股市止跌回穩，金價回落 1,310 美元上下。

相較去年黃金走勢沉悶，今年開春黃金隨著

金融市場震盪加劇，更突顯避險抗震特性。

 

繼續看下去...

 

(贊助商連結...)

 

 

4 大因素 支撐黃金短中長期上漲

這波黃金漲勢是從 2017 年 12 月 1,235 美元開始，

很快拉高至今年 2 月初的 1,366 美元，漲幅約 10 %。

分析主要原因有 4 個。

 

首先，美元指數持續疲弱。

近期美元指數高點出現在 2017 年 12 月初的 93.94，

自從直落 2 月初的 88.46，3個月內貶值 5 %，

頗能對應黃金的漲幅。

 

其次，市場通膨的預期。

觀察 2 月最新美國聯準會 ( Fed ) 的會後聲明稿，

與過去最大不同在於，這次是繼 2011 年以來首次使用

「通膨率預期將上升」的字眼表達，市場因而解讀今年

美國升息次數會比原先預期的 3 次還要更高。

當然，其背後的意義代表美國景氣更好，

包括就業、居民支出、企業固定資產投資均穩定增長。

 

通膨上升是中期推升金價的因素之一，

統計至 2 月初，原油價格維持 70 美元上下，

加上美國經濟好轉，市場估計 3 月份升息機率高，

但金價卻未因此走低，反而確認市場對通膨升溫的

預期心理更勝於美國升息。

 

不過，目前主流看法是今年通膨會上升，但問題不嚴重，

因此只能視為金價的支撐，無法成為推升的主要動能。

 

第 3，全球金融資產在相對高點，

避險情緒越來越濃。

2017 年全球股債交出不錯的成績，隨著風險意識提升，

少數避險基金開始佈局黃金，只是買盤偏好低接而非追高。

 

第 4，地緣政治風險。

比如朝鮮半島政治議題以及中東各產油國紛爭等，

都是潛在推升金價的因素。

 

 

全球央行緊縮 資金轉往低接黃金

2017 年底預期今年金價上方壓力區

介於 1,350 ~ 1,365 美元，

下方支撐在 1,200 ~ 1,240 美元，

但到了 1 月黃金「意外」來到 1,366 美元的價位，

似乎「衝過頭」；如今金價順勢回檔，

技術面的觀察指標是 1,280 美元價位，

若能守住不破，幾乎就能上調金價下方支撐價位。

 

在 4 大因素下，短期影響較大的是投資人對股債的

風險意識，由於全球央行開始緊縮資金，金融市場

「派對」會結束，但是崩跌式的回檔不會出現在今年，

也因此，避險資金不會直追高黃金，反而採取低接策略。

 

金價底部不破 1,280 美元就是好消息

目前有部分資金從股、債市撤出轉往黃金避險。

因為這一波金價上漲的資金明顯與去年不同，

在去年之前，金價漲勢來自全球景氣轉佳的實質性買盤，

但年初有越來越多資金來自黃金 ETF 及黃金期貨的

避險買盤，這代表投資人在股市獲利了結

或憂心債市轉空，轉入避險性資產的情緒。

 

以 2 月初為例，美股重挫第 1 天，黃金並未有

明顯反應，直到隔天亞股重挫，

黃金彈升 7 美元（這是過去少有的現象），

農曆春節後到 3 月美國升息時，黃金若能一直維持

 1,280 美元，甚至守住 1,300 美元的下方支撐區，

就可以從支撐區順勢往上調升。

 

只做低接的資金暴增 噴出行情卻不多

比較可惜的是，目前機構法人對今年

黃金高低點預期，低點上調的比例偏高，

但高點仍維持不變或微幅上調，

這也說明了有越來越多想低接的資金，

但要期待有噴出行情，機率也不高。

從技術面來看，2018 年黃金的下方支撐有機會

自 2017 年的 1,240 美元上調至 1,280 ~ 1,300 美元，

但上方壓力仍維持在 1,400 美元。

 

觀察黃金的變數，除了資金面要留意美國

10 年公債殖利率，若要反彈至 3 %就要觀察

資金是撤出到黃金；此外也要關心美元指數後市，

若美元指數偏弱，對黃金有相當支撐。

 

今年仍以「避險」為主軸

總的來說， 今年仍以「避險」為主軸，

不管是閃崩、物價上漲等，

主流看法都是不會發生在今年，

黃金的高點壓力區是 1,400 美元，

將維持盤整透堅，逐步墊高底部。

 

 

同樣具備避險功能的，

數位貨幣與黃金的關係

數位貨幣與黃金呈現「競合」關係接著

我想談談數位貨幣與黃金的關係。

風光一時的比特幣，年初像溜滑梯一樣崩跌，

從去年 12 月高峰 2 萬美元腰斬一半來到 1 萬美元，

更有不少分析師預期比特幣的價值將歸零，

即便比特幣可能消失，但未來將有更多數位貨幣產生，

這些「數位貨幣」與黃金都是競爭且合作的關係。

 

數位貨幣的波動突顯

黃金不可取代的角色定位

國內外與貨幣戰爭相關書籍都點出美元霸權的問題，

而數位貨幣具獨立各國之外，

不受單一國家價值、經濟實力等影響優勢，

確實能改善美元獨強問題，雖然短期無法取代美元，

但未來絕對有機會。市場對比特幣的評價很兩極，

但從支付、貿易及準備貨幣等角度觀察，

比特幣類似「金融商品」，因為它不具貨幣價值，

就算崩跌也不致引發金融危機，但它與金價關係，

話題性絕對高於實質性。

 

總結來說，

因為數位貨幣在發展過程中，

要把波動視為家常便飯，

反而更能突顯黃金不可取代的角色定位，

長期來看，數位貨幣有機會取代美元，

甚至取代黃金避險的角色，但在那天來臨前，

災難式的暴起暴跌將是常態，而受惠的則是黃金，

因此，黃金與數位貨幣會是「競合」關係，

未來要持續關注如俄羅斯、

中國等以政府力量推動數位貨幣發展的進程。

 

 

 

 

基金哥 不藏私 

讓你省下聽課的錢、找資料的時間，

一起成為投資界的「哥」 

                                       

 

↓ 他63歲學投資靠配息月領13萬↓

 

全台便利超商、各大書局現正熱銷中

 

本文由 Money錢 授權轉載，

未經授權，請勿轉載！