(圖/shutterstock)

 

10A 總裁彭淮南

將於明年 2 月退休！

寫下 10A 總裁傳奇的

央行總裁彭淮南將於明年 2 月退休。

彭總裁從 1998 年上任以來的匯率政策是否會改弦更張，

值得留意，雖然繼任人選還未定，

不過，觀察 1998 年前後的匯率與利率政策，

或可研判未來具有彭淮南色彩的政策將不復見。

 

繼續看下去...

 

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彭總裁的政策之一

維持新台幣偏低的匯率水準

分析新台幣與主要貿易對手的匯率指數可以發現，

新台幣匯率與過去歷史相較相對偏低。

國際清算機構計算的台幣實質有效匯率指數，

從 1998 年彭總裁上任以來至今的平均值在 110 ，

1998 年以前的平均水準是 138 ，

而按巴克萊（Barclays）計算，

新台幣實質有效匯率指數在 1998 年以前平均值為 104 ，

1998 年以後平均值為 87 ，

這兩個指數都代表

新台幣相對於國際主要貿易對手匯率（調整物價後），

在彭總裁上任以後，普遍偏低一些。

 

以新台幣匯率來說

30 元為強力關卡！

以新台幣匯率來說，彭總裁上任以來，

新台幣兌美元， 30 元是個很強力的關卡，

不過，在 1998 年以前，

新台幣其實常常在 30 元的水準以下，

未來會不會回到過去的水準，

還是要看未來央行總裁的態度以及國際美元的趨勢而定。

不過， 以目前一些「報派人選」來看，

未來央行匯率政策可會更朝自由化的方向前進，

因此，匯率波動可能會加大，

出口業者要先做好準備；

而一些外匯避險不足的保險類股，

恐怕也會面臨匯率虧損擴大的情形。

 

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利率政策部分

積極發行 NCD 以平抑利率

情況也可能跟以前不一樣。

記得以前的短期利率走勢很精彩，

常有季節性效應，

例如，傳統農曆期間通常資金偏緊，

短期利率常常會往上走，

對於國內票券與債券從業人員來說，

波動度會帶來更高的交易機會，

所以當時市場生意興隆，交易活耀。

但是，後來在彭總裁積極發行 NCD 以平抑利率後，

台幣的短期利率就變成平靜無波，

交易人才也逐漸萎縮。

 

 

台灣其實還有多項匯率商品可以發展

例如台幣匯率期貨等，

至今多半在央行嚴格控管下無疾而終，

未來是否會進一步開放，

讓台灣出現更多匯率人才，

值得期待，讓我們繼續看下去。

 

傳奇總裁彭淮南退休後

台灣匯率及利率政策都會有所改變

將來想必再也看不到 10A 總裁的表現了！

 

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