基本分析

從各部門的營運狀況 看出企業的經營效率
我們都知道，股東報酬率(ROE)是企業獲利能力的重要指標；
營業收入是判定企業營運狀況的重要資訊。
但光看這些數字，沒辦法了解各部門具體的營運狀況，
也沒辦法了解未來還有沒有進步空間。

長期資金佔固定資產比率 衡量資金運用合不合適
我們不該拿現金卡借錢買房子 企業也一樣
用現金卡借的現金屬於短期資金，多是拿來應急，不該拖很久才還。
企業也一樣，不該拿短期資金來支應長期需求。
所以用長期資金佔固定資產比率，衡量企業有沒有拿信用卡買房子現象

看固定資產比率 了解企業資金活用程度
資金靈活 可以抵擋損失 把握機會
企業平時面臨許多不確定性，
包括不確定何時為機會來、何時機會來敲門。
如果危機來了，而沒有資金做好風險保護措施，就會蒙受損失。
如:日貨進口商面臨日幣突然升值，卻沒有資金做貨幣交換合約。

Z分數/財務信評 反映企業倒閉機率，避開地雷股！
我們透過各種財務比率和指標，分析企業的償債能力。
像是:流動比、速動比、負債比、利息保障倍數、自由現金流量 等...
但個別指標都有不同的意義，只看一個指標容易見樹不見林
無法確定企業整體的償債能力如何。
於是財務專家

自由現金流量(FCF) 企業可以自由運用的現金
自由現金流量穩定為正 企業保留足夠現金 進可攻退可守
有足夠現金自由運用，
才能在遇到危機的時候做出減少損失的措施。
例如:日貨進口公司遇到日幣大漲時，有現金才能避險
或者在遇到難得的獲利機會時，才能把握替股東創造財富的機

新版(第二版)的艾蜜莉定存股(完全免費)理財寶，近期已經正式上架了！
新版改變的地方有：

1.新增「合理價以下」和「(今日)殖利率4%以上」
若大盤高點仍想存股的朋友，建議至少符合這2個條件再考慮，
但我自己會在「便宜價以下」或「(今日)殖利率6.X%以上」再買績優

營業現金流量比率 反映真實的償債能力
流動比、速動比、利息保障倍數無法反映現金量夠不夠還債
營業現金流量比率=營業現金流量/短期負債
通常用一年期的營業現金流量來衡量。
想到短期償債能力通常就會想到利息保障倍數、流動比和速動比，
然而還債需要支付現金，這幾個比率無法反映

(圖/shutterstock)

營業活動現金流量 反映本業真正賺到的現金
公司的營收不代表實際的獲利
我們常常會看EPS(每股盈餘) 或ROE來了解一間企業賺多少錢，
會計採用應計基礎，只要產生收入了，就會記錄營收。

看利息保障倍數 就知道企業支付利息的能力
利息保障比率，就是看企業賺來的盈餘，能不能償還負債的利息。
大部分企業都會舉債經營，舉債就會產生利息。如果利息還不出來，以後可能就借不到錢，
甚至會倒閉。所以我們用利息保障倍數來觀察這間公司能不能回出利息。

其中我們會需要稅

高負債比 放大獲利 也提升風險
(複習負債科目 點這裡)
放在企業風險的負債比率，以及歸類在獲利能力的權益乘數，
其實是一體兩面！
(複習杜邦方程式裡的權益乘數)
負債比就像一把雙面刃，