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蘋果執行長庫克（Tim Cook）隨川普訪中，走出北京人民大會堂時比出大拇指與勝利手勢。這趟外交秀背後，蘋果八成以上的產品仍由中國代工廠生產，中國市場也是全球最大智慧型手機戰場之一。問題是：一個微笑手勢，能換回多少供應鏈保障？庫克為什麼必須親自去北京2025年以來，中美關稅衝突讓蘋果供應鏈成本壓力持

輝達H200賣中國獲批，零出貨的利多該怎麼算？美國已核准約10家中國企業購買Nvidia H200 AI晶片，聯想（Lenovo）是首家具名確認取得出口授權的公司。這不是小事，因為H200是Nvidia目前對中國可出售的較高階AI晶片，中國市場重新開門意味著一筆原本被封鎖的營收缺口可能補回來。問題在

九年來首次美國總統訪中，台股供應鏈要看什麼？川普於美東時間5月14日在北京與習近平正式會晤，這是九年來首度有美國現任總統訪中。市場關注的不是外交儀式，而是晶片出口限制會不會鬆動、波音能不能拿到幾百架飛機訂單。問題只有一個：現在股價漲的是預期，還是真的有協議？今天漲的都是「可能受惠」，沒有一筆是確認的

特斯拉宣布投入約2.5億美元（約新台幣81億元）擴建德國柏林超級工廠的電池產線，目標將年產能從8 GWh（十億瓦時）拉升至18 GWh，成長幅度達125%。這不只是蓋廠房，而是把電池生產和整車組裝整合在同一屋簷下，直接壓縮歐洲競爭對手的供應鏈優勢。問題是：柏林廠產能提升了，但特斯拉在歐洲的銷量跟得上

Palantir（美股代號 PLTR，美國AI軟體防務公司）5月4日公布的第一季財報，營收和獲利都超越華爾街預期，前景指引也強過市場共識。但股價不只沒漲，今年以來已經跌了27%，5月13日單日再跌4.4%，而同一天標普500指數上漲0.7%。財報愈好、股價愈跌，市場在算什麼帳？89倍本益比，好消息已

輝達將於5月20日公布第一季財報，市場共識預估每股盈餘1.76美元、營收787億美元，分別較去年同期成長83%與79%。就在財報前夕，美銀（Bank of America）把目標價從300美元直接拉到320美元，富瑞集團（Susquehanna）也從250美元調高至275美元。問題是：目標價已經跑在

Meta和微軟剛確認了與Nebius的多億美元AI算力合約，Nebius單季AI雲端營收年增841%，直接替輝達下週財報打了一劑預防針。與此同時，Anthropic推出「Claude for Small Business」，讓小企業主在微軟365裡直接開啟Claude，繞過微軟自己的Copilot。

Meta和微軟剛透過Nebius Group簽下數十億美元等級的AI算力長期協議，Nebius第一季AI雲端營收年增841%，直接成為輝達財報前市場最關注的需求信號。這不是偶發採購，這是超大型科技公司用合約把未來算力需求提前鎖死的動作。問題是：花這麼多錢蓋基礎建設，產品端的回報跟得上嗎？Nebius

雲端三強加速成長，亞馬遜憑什麼還比S&P500便宜？亞馬遜雲端業務（AWS）本季成長加速至多年新高，摩根士丹利直接點名它和Google、微軟、Meta是首選持股。然而股價在S&P500溢價只剩30%，比2023年高點的70%溢價壓縮了一半。問題是：雲端需求如此強勁，市場為何還不敢把估值拉回去？AWS

輝達執行長黃仁勳未受邀參加川普本週訪中的商業領袖代表團，這對美中科技最敏感的節點公司來說，是一個罕見的政治訊號。與此同時，輝達股價在5月12日收漲0.61%至220.78美元，距前波高點仍維持強勢。問題在於：市場到底有沒有把這個訊號定價進去？5.33兆美元的公司，卻沒被邀進會議室輝達過去四個交易日累