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谷歌母公司Alphabet將在台灣時間7月24日凌晨公布第二季財報，華爾街預估每股盈餘3.05美元、營收1,169.8億美元，年增21.3%。問題不只是財報好不好看，而是日經新聞揭露的1.65兆美元隱形債，正在重塑市場對這家公司的估值邏輯。這筆帳，財報數字不一定照實呈現。1.65兆隱形債不在資產負債

Meta、微軟、亞馬遜、Alphabet、Oracle的帳面外負債總計1.65兆美元，是四年前的八倍，比它們帳面上的實際債務1.35兆美元還高。這些錢不在財報裡，卻是真實存在的未來支出義務。問題是：當AI投資熱潮降溫，這些隱形帳單誰來承擔？帳外租約才是這波AI軍備競賽的真實成本這1.65兆美元的「隱

美國AI產業在算力與版權兩大戰場同時遇上強烈阻力。Oracle在威州超大型資料中心被要求提供逾70億美元擔保金，Anthropic則為訓練Claude牽涉書籍版權問題付出15億美元天價和解金，凸顯AI擴張成本與風險全面攀升。 .badgeprice-container {
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美國聯邦法官批准 Anthropic 與作家團體的 15 億美元和解案，此案為歷史上最大的版權訴訟和解。 .badgeprice-container {
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Nikkei研究揭露Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta、Oracle等美國科技巨頭，為支撐AI與雲端擴張，簽下大量未入帳的長期租賃與建設合約，估計「隱形負債」高達1.65兆美元、已超過帳面1.35兆美元實際債務，引爆科技股財務風險與估值爭議。 .badgeprice-con

五大科技公司隱藏債務激增，最新估算達1.65兆美元，遠超過其公開的實際債務。 .badgeprice-container {
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大盤解析
費半逆漲撐住那指，大盤小幅收跌
今日美股盤面最重要的訊號是：在大盤普遍收跌的情況下，費城半導體指數逆勢上漲0.60%，收於11,743.85點，成為撐住那斯達克不至於明顯下滑的關鍵力量。那斯達克綜合指數幾乎持平，僅小跌0.05%，收25,508.07點；標普500指數下跌0.1

散戶先別追，看懂這三件事再決定Hedgeye分析師Andrew Freedman在7月18日將Meta列為新增多頭標的，目標價上看1,200美元，較當前股價645美元還有近86%的上漲空間。這個目標不是憑空喊出來的，背後押注的是Meta在2026年下半年到2027年的三個同步爆發點。問題是：這三件事

Alphabet在今年2月發行了一支到期日長達100年的債券，從發行到現在價格已跌超7%。這支債券是為了支撐2026年全年高達1,750億至1,850億美元的AI與資料中心建設計畫而發行的。問題是：錢借了、設備也在買，但市場為什麼開始對這筆帳感到不安？百年債超額認購卻跌破7%，市場在重新替風險定價今

博通跌近10%，摩根士丹利說現在是買點？AI營收Q3衝16億，市場為何還在等博通（Broadcom，美股代號AVGO）過去一個月股價下跌近10%，同期費城半導體指數創下逾一年來最糟單週表現。但就在賣壓最重的時候，摩根士丹利和瑞銀同步喊進。問題是：AI營收季季創高的公司，憑什麼還跌？博通AI營收跳14