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大盤解析
週一美股呈現明顯分化格局。道瓊指數小漲0.11%收49點，相對抗跌；但科技色彩濃厚的那斯達克跌0.73%、收20,794點，S&P 500下滑0.39%至6,343點，羅素2000中小型股更重挫1.46%。市場最大壓力來自費城半導體指數，單日崩跌4.23%至7,142點，成為本日最顯

美國個人支出增長引發市場關注近期美國個人支出數據顯示增長，市場對此反應熱烈，因其可能預示消費者信心回升及經濟復甦的動力。根據美國商務部最新報告，個人支出在過去一個月錄得顯著增長，較前一月上升0.6%，超出市場預期的0.4%。這一數據不僅顯示出美國消費者的消費潛力，也為美股市場帶來積極信號。消費者支出

聯準會主席鮑爾近日在哈佛大學發表演說時指出，美國總統川普推行的全面性關稅政策，僅會造成一次性的物價上漲。他進一步暗示，對於像是近期油價飆升這類由供給端引發的經濟衝擊，聯準會的控制能力其實相當有限。中東局勢與降息預期發酵推升美債買盤受到鮑爾談話影響，規模高達31兆美元的美國政府公債市場買氣加速升溫。在

億萬富翁投資人艾克曼表示，當前的市場錯位創造了多年來最具吸引力的進場時機。他呼籲投資人應該忽略總體經濟的隱憂，積極尋找那些被嚴重低估的高品質公司。他在社群平台上發文指出，世界上一些最高品質的企業，目前正以極度便宜的價格進行交易，這是長期以來買進優質股票的最佳時機，投資人應該忽略看空市場的聲音。點名兩

中東衝突推升美債殖利率，房地產類股承壓下挫本週華爾街股市收低，主要受到美國與伊朗緊張局勢持續升溫的影響。官員警告中東衝突可能進一步拖延，導致美國10年期公債殖利率(US10Y)攀升至數月來的高點，本週收在4.44%，創下2025年7月17日以來的最高收盤水準。標普全球市場財智的報告指出，伊朗引發的戰

為了因應中東持續緊張局勢帶來的石油市場波動，俄羅斯計畫從4月1日起全面禁止汽油出口，藉此優先保障國內市場供應。俄羅斯政府在週五的一場國內石油產品市場會議後正式宣布了這項決定。禁令預計實施至7月底這場會議由俄羅斯副總理諾瓦克主持。在會議期間，諾瓦克指示能源部起草相關決議以落實這項出口禁令。根據國營的塔

葉門叛軍空襲引發恐慌，國際油價劇烈動盪中東地緣政治衝突再度升級，葉門青年運動宣稱對以色列發動飛彈攻擊，這是自伊朗戰爭爆發以來，該組織首次直接捲入戰局。隨著美國與以色列於2月28日對伊朗展開軍事行動，國際油價已呈現大幅飆漲態勢。數據顯示，5月交割的紐約原油期貨大漲超過48%，而布蘭特原油期貨更狂飆逾5

本週在美國標普全球(S&P Global)舉辦的CERAWeek年度能源會議上，美國大型石油企業執行長對川普混亂的政策制定以及突然決定攻擊伊朗表達了強烈的不滿。業界高層警告，當前的金融市場並未準確反映這場危機的嚴重性，這場戰爭正在嚴重破壞全球的燃料供應。若衝突持續拉長，亞洲和歐洲將面臨燃料短缺的危機

根據國會預算辦公室最新預估，負責支付醫院與專業護理費用的美國聯邦醫療保險醫院保險信託基金，預計將在2040年耗盡。市場分析師指出，此計畫在設計上並不會真正破產，一旦儲備資金歸零，聯邦醫療保險將轉為「隨收隨付」制度，這意味著該基金只能支出從薪資稅中收取的資金。由於法律嚴格禁止該計畫舉債，若儲備金枯竭，

美股三大指數本週收黑，連續第五週呈現下跌走勢。由於中東戰爭局勢緊張，加上潛在的貿易中斷威脅，市場對於停滯性通膨的擔憂持續發酵。美國總統川普將暫停對伊朗能源基礎設施打擊的期限延長至四月，並表示談判進展順利。然而，伊朗方面對此強烈反駁，認為美國提出的結束衝突提案是單方面且不公平的。油價飆升推升通膨壓力，