研究報告

輝達（NVIDIA，美股代號NVDA）將於本週三盤後公布第二季財報，市場共識預期營收922億美元、EPS（每股盈餘）2.09美元。連續八季都超越預期，但過去三次財報後股價反而下跌。這次投資人真正在問的不是「有沒有打敗預期」，而是「下一季能繼續嗎」。連八季都贏，但財報後股價連三跌說明市場在看更遠的事上

高盛剛公布Q2（今年第二季）機構持倉分析，結果出現一個罕見分裂：對沖基金加碼買進微軟和亞馬遜，共同基金卻同步減碼這兩家。同樣是AI，同樣是頂級機構，方向卻完全相反。這個分歧背後，市場到底在定價什麼？兩類大錢走向相反，不是誤判，是押注時間不同對沖基金和共同基金的操作邏輯根本不一樣。對沖基金追的是短期催

邁威爾（Marvell，美股代碼MRVL）將於台灣時間本週五凌晨公布第二季財報，市場預期每股盈餘0.93美元、營收27.1億美元。上季營收24.2億美元，年增28%，資料中心佔營收比重達76%。問題是：股價在財報前夕單日跌了5.57%，對沖基金正在減碼，這個時機點出現得很不尋常。Google簽到20

Meta正站在一場可能改變公司結構的聯邦審判前。上週二，四個州檢察長正式開庭，指控Meta讓旗下社群平台對兒童產生成癮性，最高罰款上限高達1.4兆美元。這不只是賠錢的問題，而是法院可能要求Meta強制改變產品設計。新墨西哥州才輸了5.67億，聯邦這場更難打就在本月稍早，Meta在新墨西哥州的兒童傷害

川普一個月買了波克夏，散戶該跟還是等？川普6月申報的持股異動，超過1,000筆交易紀錄在一個月內完成。其中波克夏（Berkshire Hathaway，巴菲特旗下多元金融控股公司）是點名標的之一，6月18日買進金額介於100萬至500萬美元之間，僅6天後又小幅賣出。一個月內買了又賣，這到底是看好還是

博通（Broadcom，美股代碼AVGO）在8月21日收在368.45美元，單日漲1.21%，但高盛（Goldman Sachs）最新的持倉分析顯示，避險基金（hedge fund，靠靈活策略操作的大型專業基金）這季正在減持博通。共同基金（mutual fund，一般投資人買的基金產品）卻反手加碼A

財報前漲價15%，輝達憑什麼？OpenAI押注1,500億說出答案輝達即將在本週公布財報，同時傳出將對最大客戶調漲伺服器售價逾15%。這不是普通的成本轉嫁，這是一家公司在供不應求的市場裡測試定價極限。問題是：客戶買單，還是開始找替代方案？OpenAI簽下1,500億採購保證，輝達不只是供應商輝達同意

美光砸100億蓋研究中心，這次記憶體週期憑什麼不一樣？美光（Micron，那斯達克代號MU）宣布在愛達荷州博伊西投入100億美元，打造美光研究實驗室（Micron Research Labs）。這不只是蓋廠房，而是把記憶體從零件升格為AI系統核心競爭力的戰略布局。問題是：這筆錢能讓美光跳出記憶體產業

馬維爾科技（Marvell Technology，MRVL）即將在8月27日公布2027財年第二季財報，市場預期將上調營收指引。GF Securities分析師指出，馬維爾與亞馬遜AWS、微軟Azure、Google三大超大規模雲端業者（hyperscaler，指擁有龐大自建資料中心的雲端巨頭）的合

邁威爾跌5.6%卻被看好？財報前市場在押一件事邁威爾（Marvell，美股代碼MRVL）8月21日單日跌5.57%，收237美元。GF Securities卻在同一天發報告，預測8月27日財報將上調財測。矛盾的訊號背後，市場其實在定價同一件事：超大型雲端客戶的訂單能見度。AWS、Azure、Goog