荷莫茲海峽重啟無望推升原油期貨價格

隨著美國總統川普拒絕伊朗提出的最新條件，並直指該提案「完全無法接受」，市場對荷莫茲海峽短期內重新開放的期望破滅，帶動週一早盤國際油價走強。全球基準的布蘭特原油期貨維持約2%的漲幅，價格來到每桶103美元上方；而美國西德州中級原油期貨週一早盤也上漲1.5%，交易價格逼近每桶97美元。

美伊雙方僵持不下引發全球最大供應危機

目前美伊兩國對於結束衝突的共識仍有巨大分歧，沙烏地阿美執行長納瑟將此形容為全球有史以來經歷過最大的供應衝擊。據報導，伊朗要求美國解除對荷莫茲海峽的海上封鎖、停止以色列在黎巴嫩的軍事行動，並解除對伊朗經濟的制裁；然而白宮重申，除非伊朗同意美國針對其核濃縮計畫的條件，否則海上封鎖將持續生效。

川普堅持全面廢除核設施加劇市場隱憂

根據華爾街日報報導，伊朗曾提議將濃縮鈾庫存轉移至第三方國家，同時保留其濃縮設施，但川普堅持必須全面拆除該政權的核能能力。川普更強硬表示，三艘在通過荷莫茲海峽時遭伊朗鎖定的美國驅逐艦將重新加入封鎖行動，若德黑蘭當局不簽署協議，美國將重啟軍事行動。儘管美伊名義上仍處於停火狀態，且油價尚未突破戰爭時期的高點，但全球市場承受的壓力正日益增加。

終端油價飆漲使航空業面臨巨額成本

雖然原油價格因戰前全球龐大庫存的緩衝而稍微受到控制，但精煉油產品的價格漲勢卻更加猛烈。美國汽車協會數據顯示，目前美國全國無鉛汽油平均價格已達每加侖4.52美元，美國主要航空公司也回報航空燃油價格飆升帶來了數十億美元的額外成本。摩根大通(JPM)分析師在最新報告中指出，市場擔憂的已非衝擊的規模而是持續時間，短暫的衝擊尚可吸收，但長期的供應中斷將難以承受。

每日千萬桶原油斷供恐讓庫存耗盡

戰爭爆發三個月以來，荷莫茲海峽的商業運輸幾乎完全停擺，創下該關鍵水道歷史首見的紀錄。摩根大通(JPM)估計，每日高達1,000萬桶的原油供應流失，已迫使全球原油庫存降至接近歷史新低。分析團隊警告，即使海峽能在六月完全重新開放，歷經春季的大幅消耗加上夏季需求高峰，經濟合作暨發展組織國家的庫存水位極可能在八月面臨營運極限。

全球逾四十國緊急會商護航對策

數據情報商Vortexa統計顯示，截至5月8日當週，浮動儲油量大幅減少了33%。沙烏地阿美表示，在海峽重新開放前，市場每週將持續流失高達1億桶原油。為了因應嚴峻局勢，以法國和英國為首的40多個國家預計將於今日召開會議，商討一旦華盛頓與德黑蘭達成穩定的停火協議後，如何為通過荷莫茲海峽的商船提供海軍護航計畫。

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