隨著全球地緣政治風險升溫，公用事業對於能源供應安全的需求日益急迫，帶動鈾礦市場動能轉強。美股鈾礦生產商 Ur-Energy(URG) 最新公布 2026 年第一季營運報告，展現多項關鍵執行里程碑。公司在首季成功於樹脂中捕獲 11 萬磅鈾，並完成 9.6 萬磅的乾燥與包裝作業，將轉換廠的成品庫存一舉推升至 41.7 萬磅以上。

在營運效率顯著提升下，Ur-Energy(URG) 第一季平均每磅售出的現金成本較前一季大幅收斂 13%，降至 37.5 美元。總裁兼執行長 Matthew Gili 強調，公司已於四月份在 Shirley Basin 礦區展開初步採礦作業，並成功從生產溶液中捕獲鈾，目標在今年夏季正式達到商業生產規模。

優化Lost Creek產能，全年資本支出維持不變

為解決主岩層細顆粒影響水流速度的問題，Ur-Energy(URG) 加速在 Lost Creek 礦區安裝並啟用沙濾系統。受到提前建置沙濾器的影響，Lost Creek 水處理升級的總資本支出預估將上調至 2500 萬至 3300 萬美元之間。儘管如此，管理層對該礦區的資源潛力依然充滿信心，並持續強化採購與維護系統以提升產能。

而在重點開發的 Shirley Basin 礦區方面，今年的總資本支出承諾維持在 2550 萬美元不變。財務長 Roger Smith 指出，第一季已投入約 1100 萬美元，剩餘預算將依計畫執行。高層透露，目前該礦區的建設進度甚至比原訂時程超前一至兩週，僅剩例行性的最終操作前檢查即可取得監管批准，為夏季的樹脂運輸與商業生產做好準備。

手握充沛現金，全年交貨量上看130萬磅

從財務數據來看，Ur-Energy(URG) 第一季售出 5.5 萬磅鈾，完全符合承諾的交貨時程，平均售價達到每磅 71 美元。截至季末，公司帳上擁有高達 1.23 億美元的無限制現金，展現出極具韌性的資產負債表。對於未來的定價趨勢，公司指出目前多數合約都包含與市場相關的底價與上限機制，而當前的合約價格約落在 90 美元區間下半。

展望全年營運，Ur-Energy(URG) 已承諾交付 130 萬磅鈾，預期將帶來約 8320 萬美元的營收貢獻。為了配合新礦區的產能爬坡進度，公司策略性地將交貨重心集中在今年下半年。管理層重申，透過現有庫存與 Lost Creek、Shirley Basin 兩大礦區的產能挹注，絕對有能力滿足 2026 年的鈾礦銷售協議承諾。

公用事業急搶供應，高層透露潛在併購意願

針對當前的市場情緒，Matthew Gili 觀察到，在複雜的地緣政治背景下，公用事業客戶的態度已出現明顯轉變。客戶群現在投入大量精力以確保未來的長期供應穩定，比起單純的價格談判，他們更在乎能否順利取得穩定的鈾礦來源，這為美國本土的鈾礦生產商創造了極佳的發展環境。

面對強勁的市場需求與產業趨勢，Ur-Energy(URG) 不僅專注於內部的產能擴張，也持續關注外部的成長契機。當被問及未來的併購意願時，管理層坦言目前的市場環境非常適合產業整併。憑藉著手中充沛的現金與健康的財務體質，若市場上出現高品質的資產或機會，公司已準備好隨時出手卡位，擴大市場版圖。

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