中東供應中斷衝擊擴大，EIA大幅上修全球原油庫存降幅

美國能源資訊局（EIA）最新發布的短期能源展望報告指出，由於中東衝突持續延燒，全球原油供應受到遠超預期的嚴重打擊。EIA大幅上修庫存消耗預測，預估2026年全球原油庫存平均每日將減少260萬桶，遠高於先前預測的每日30萬桶降幅，其中第二季平均每日降幅更恐高達850萬桶。

中東多國原油產能停擺，美國封鎖港口恐使伊朗進一步減產

EIA估計，伊拉克、沙烏地阿拉伯、科威特、阿拉伯聯合大公國、卡達與巴林在4月份合計每日關閉了1050萬桶的原油產能。隨著中東儲油槽容量逼近極限，預期本月關閉產能將達到每日1080萬桶的最高峰。同時，受到美國封鎖港口影響，預期伊朗也將被迫降低原油產量。在供應減少之際，EIA也將今年的全球原油需求成長預測，從上個月的每日60萬桶下調至每日約20萬桶。

荷莫茲海峽若持續關閉，布蘭特原油價格恐再飆升20美元

針對未來油價走勢，EIA預測布蘭特原油在5月與6月的平均價格將達到每桶106美元，並在今年第四季中東產能逐漸恢復後，回跌至每桶89美元。然而，EIA也特別發出警告，如果荷莫茲海峽的封鎖狀態延續到6月份，也就是比目前的基準假設再多出一個月，原油價格預估將比現有預測再飆高約每桶20美元。

美伊談判僵局推升油價連三漲，摩根士丹利揭露漲幅受限主因

由於美國與伊朗達成協議的進展緩慢，市場擔憂這場史上最大規模的原油供應中斷將會拉長，帶動原油期貨價格連續三個交易日上揚。不過摩根士丹利分析師指出，考慮到目前的供應危機規模，油價實際漲幅低於預期。主要原因在於衝突初期市場仍有供應緩衝，加上美國出口增加與中國進口量減少，暫時緩解了緊缺壓力。但分析師也提醒，若海峽關閉時間超出美中兩國能承受的現有流量極限，恐將引發新一輪的供應緊縮。

原油與天然氣期貨走勢分歧，帶動多檔能源ETF受市場關注

在盤面表現上，紐約商業交易所6月交割的西德州原油期貨大漲4.2%，來到每桶102.18美元；7月交割的布蘭特原油期貨也上漲3.4%，收在每桶107.77美元，雙雙創下5月5日以來的新高結算價。相比之下，美國天然氣期貨則從週一的大漲中回跌，6月期貨收盤下跌2.3%至每百萬英熱單位2.843美元。這波能源市場波動，也連帶讓美國原油基金(USO)、美國布蘭特原油基金(BNO)、能源類股ETF(XLE)、美國天然氣基金(UNG)以及多檔原油與天然氣相關標的如(UCO)、(SCO)、(USL)、(DBO)、(DRIP)、(GUSH)、(USOI)、(BOIL)、(KOLD)、(UNL)與(FCG)成為投資人高度關注的焦點。

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