美國最大影院廣告平台National CineMedia(NCMI)最新公布第一季財報，總營收達3,400萬美元，調整後營運利潤為負1,050萬美元，雙雙落在管理層先前的財務預測區間內。在美國國內票房較前一年同期強勁成長約25%的帶動下，旗下影院網絡的觀影人數達到8,300萬人次，較前一年同期增加15%。展望第二季，公司預期營收將大幅成長至5,700萬至6,300萬美元之間，並預估調整後營運利潤將轉正，落在100萬至500萬美元，主要受惠於即將上映的強檔電影與持續升溫的觀影熱潮。

結盟AMC擴大廣告版圖，導入AI推動轉型

為了進一步擴大廣告版圖，National CineMedia(NCMI)宣布與AMC娛樂(AMC)達成重要夥伴關係，預計將在全美高達77%的AMC娛樂(AMC)影院大廳部署大型數位顯示螢幕，鎖定人潮最密集的據點以創造全新廣告收入。此外，公司在第一季啟動了營運轉型計畫，全面精簡組織架構並加速導入AI人工智慧技術以提升營運效率。管理層預估，這些精簡與轉型措施將在未來為公司創造約1,100萬美元的年化成本節省效益，大幅改善長期獲利結構。

轉型推升營業費用，自由現金流顯著改善

在財務表現方面，第一季總廣告營收為3,190萬美元，與去年同期大致持平，主要動能來自保險、媒體、汽車與製藥產業的穩健需求。然而，第一季營業費用增加至6,090萬美元，高於去年同期的5,880萬美元，這主要歸因於觀影人數增加導致的影院分成費用上升，以及約360萬美元的AI與營運轉型一次性成本。儘管如此，受惠於營運資金管理的優化，公司第一季無槓桿自由現金流大幅攀升至1,810萬美元，遠優於去年同期的550萬美元表現。

資產負債表穩健，落實股東回饋計畫

National CineMedia(NCMI)在資本配置上展現了強大的韌性。截至第一季末，公司擁有高達5,160萬美元的現金、約當現金及有價證券，而總債務則穩定維持在1,200萬美元的低水位。在充沛的流動性支持下，公司宣布發放每股0.03美元的季度股息，總計配發280萬美元。同時，公司在第一季也在市場上買回了約21萬股股票，平均每股作價3.93美元，總耗資約82萬美元，顯示出管理層對公司未來營運前景與長期價值的信心。

體育賽事排擠預算，管理層維持審慎樂觀

面對宏觀經濟環境的不確定性，管理層表示目前尚未觀察到廣告主的預算受到重大衝擊，對下半年的廣告需求維持審慎樂觀態度。然而，投資人仍需留意第一季末廣告定價一度出現下滑，主因是部分廣告主的預算被冬季奧運等大型體育賽事所排擠。此外，管理層也坦言，影院廣告通路容易受到大型廣告客戶預算分配與檔期安排的影響，未來的財測目標仍高度仰賴整體觀影人數的實際表現。

公司最新營運簡介與盤後股價表現

National CineMedia(NCMI)是一家控股公司，在北美運營數位影院媒體網路。該公司在電影院、線上和通過行動影音展示廣告。最重要的業務是在電影和相關預告片開始之前播放的前置節目，同時也積極將廣告觸角延伸至電影院大廳。根據最新交易日資訊，National CineMedia(NCMI)收盤價為3.38美元，單日下跌0.10美元，跌幅為2.87%，當日成交量達237,527股，成交量較前一日變動增加19.24%。

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