波克夏(BRK.A)(BRK.B)在上週五晚間公布了新任執行長阿貝爾(Greg Abel)上任後的首份13F持股報告。這份報告揭露了這家多元控股集團近年來最引人注目的兩大股票操作。最重要的是，阿貝爾帶領的團隊選擇不再縮減波克夏對蘋果(AAPL)的龐大持股，正式終止了前任執行長巴菲特(Warren Buffett)主導近兩年的連續數季減碼趨勢。

同樣傳達出明確訊號的是，波克夏將其在Alphabet(GOOG)(GOOGL)的部位大幅增加超過兩倍，而這正是巴菲特時代團隊僅在幾個月前才建立的持股。這些操作顯示，這位過去以管理波克夏旗下公用事業聞名的執行長，對大型科技股投下了信任票。這也證實了許多長期股東的猜測：先前減碼蘋果(AAPL)並非看壞這家iPhone製造商，而是為了調整因多年複利成長而變得過度龐大的持股比重。

重金加碼Alphabet(GOOG)並大舉出清多檔持股

最新報告顯示，波克夏將蘋果(AAPL)的持股維持在約2.28億股。雖然遠低於歷史高峰的超過9億股，但仍佔該集團股票投資組合的22%左右，穩居最大持股寶座。美國運通(AXP)和可口可樂(KO)則分別以約17%和12%的佔比緊追在後。然而，更具戲劇性的變化發生在Alphabet(GOOG)身上，波克夏持有的這家搜尋巨頭股票數量，從2025年底的約1785萬股暴增至3月底的約5800萬股，使該部位價值逼近170億美元，考量到巴菲特過去不願重押科技股的習慣，這是一筆相當驚人的投資。

買進動作不僅於此，波克夏還揭露了價值26.5億美元的達美航空(DAL)新持股，以及少量的梅西百貨(M)部位，這顯示出阿貝爾願意涉足巴菲特近年來避開的領域。在賣出方面則更加積極，波克夏在該季完全出清了亞馬遜(AMZN)、Visa(V)、萬事達卡(MA)、達美樂(DPZ)以及聯合健康集團(UNH)，並將星座集團(STZ)的持股大幅削減95%，雪佛龍(CVX)的部位也遭到顯著縮減。由於這些被賣出的股票多半與離職的投資經理庫姆斯(Todd Combs)有關，這暗示阿貝爾正為股票投資組合烙上屬於自己的印記。

財報亮眼與硬體需求強勁，蘋果(AAPL)成穩抱關鍵

撇除投資組合的調整機制不談，蘋果(AAPL)強健的基本面讓波克夏決定按兵不動顯得理所當然。這家科技巨頭在4月底公布的2026會計年度第二季（截至2026年3月28日）財報中，交出了史上表現最亮眼的3月季度成績單。營收較前一年同期成長17%，達到1112億美元，所有地區的營收皆達到雙位數成長，每股盈餘更大幅成長22%。更令人振奮的是，這些成長率相較於前一季營收成長16%、每股盈餘成長19%的表現，呈現出加速擴張的態勢。

蘋果(AAPL)的強勢表現涵蓋了各個層面。iPhone營收較前一年同期大增22%，達到570億美元；而服務營收則再創歷史新高，達到310億美元，成長幅度達16%。服務業務的重要性可能比表面數據更為關鍵，該部門在會計年度第二季的毛利率高達76.7%，遠超硬體產品的38.7%。蘋果執行長庫克(Tim Cook)在財報會議上的評論同樣充滿信心，他表示從發布到3月的數據來看，iPhone 17系列是公司歷史上最受歡迎的產品陣容，且根據研究機構IDC的資料，公司在該季成功擴大了市占率。

留意記憶體成本上升風險與高層接班挑戰

經營團隊對會計年度第三季（截至6月底）的財測同樣令人印象深刻。蘋果(AAPL)預期營收將較前一年同期成長14%至17%，顯示iPhone 17的產品週期仍有發展空間。此外，這家科技巨頭還將股息調升4%至每股0.27美元，並加碼1000億美元的股票回購計畫。不過，仍有一些值得留意的風險，庫克在會議中提到，由於記憶體製造商優先生產人工智慧晶片，公司預期6月季度的「記憶體成本將顯著攀升」，且隨著時間推移，影響可能會進一步擴大。

即將到來的高層人事異動也是市場關注焦點，庫克將於9月1日卸下執行長職務，由資深副總裁特努斯(John Ternus)接棒。儘管如此，這些風險似乎都不足以動搖蘋果(AAPL)長期發展的核心邏輯，也不會改變波克夏身為主要股東的立場。從結果來看，阿貝爾在接任執行長的首個季度，透過停止巴菲特晚期的減碼動作，並以合理估值大幅增加對這家市場領先科技巨頭的持股，清楚展現了他願意為股票投資組合開創全新方向的決心。

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