過去六個月對 Zscaler(ZS) 的投資人來說無疑是一段充滿挑戰的時期，股價一度重挫達 47.5%，目前前瞻市售比約為 6.7 倍。面對大幅回跌的走勢，許多投資人都在思考這是否代表著進場機會。作為改變企業網路安全基礎的「零信任」架構先驅，Zscaler(ZS) 提供雲端安全平台，讓使用者、裝置與應用程式能在無需傳統網路安全硬體的情況下建立安全連線，而市場也點出該公司具備的三大核心優勢。

帳單總額年增逾24%展現強勁客戶需求

帳單總額是一項常被視為「現金營收」的非一般公認會計原則財務指標，反映了公司在特定期間內向客戶實際收取的資金。Zscaler(ZS) 第四季的帳單總額高達 8.198 億美元，過去四季的平均較前一年同期成長率達到 24.3%。這項亮眼的數據顯示市場需求依舊強勁，從客戶端獲得的大量現金不僅提升了公司的流動性，也為未來的投資與營運成長奠定穩固基礎。

營收預期成長逾20%獲得華爾街肯定

華爾街分析師的營收預測往往能反映一間公司的發展潛力，加速成長通常會帶動估值與股價表現。針對未來 12 個月的營運展望，分析師預期 Zscaler(ZS) 的營收將成長 20.9%。雖然這項預估值略低於過去兩年 25.8% 的年化成長率，但隨著企業規模擴大，適度的成長放緩屬於自然現象，整體表現依舊值得肯定，意味著市場對其產品與服務的成功抱持樂觀態度。

高達29%自由現金流利潤率提升投資潛力

在企業營運中，現金流往往比帳面獲利更加關鍵。Zscaler(ZS) 展現了強健的現金獲利能力，憑藉具吸引力的商業模式與具成本效益的客戶獲取策略，讓公司能將資金投入新產品與服務的研發，而非僅消耗於銷售與行銷活動。在過去一年中，其自由現金流利潤率平均高達 29.1%，對軟體企業而言表現極為優異，而這項數據與營業利益率的落差，主要來自於加回了折舊與員工分紅配股等非現金費用。

專注雲原生網路安全解決方案的SaaS企業

Zscaler(ZS) 是一家軟體即服務(SaaS)公司，專注於為主要企業客戶提供雲原生網路安全解決方案。產品主要分為提供外部應用程式安全存取的 Zscaler Internet Access，以及針對內部應用程式提供安全連線的 Zscaler Private Access。公司總部位於加利福尼亞州聖荷西，並於 2018 年正式上市。在最新一個交易日中，Zscaler(ZS) 收盤價為 174.69 美元，上漲 13.64 美元，漲幅達 8.47%，單日成交量為 6,203,344 股，成交量較前一日變動 49.03%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息