Google(GOOGL)與黑石集團(BX)計劃合資成立全新AI雲端公司。華爾街日報報導指出，黑石將挹注50億美元資金並取得多數股權，該合資企業預計採用Google(GOOGL)的客製化晶片技術。這項消息引發市場分析師高度關注，試圖找出在這波AI基礎建設熱潮中，真正掌握優勢的關鍵企業。

電力成為AI發展最大瓶頸，礦企掌握關鍵優勢

投資銀行伯恩斯坦最新發布的研究報告指出，目前AI發展的最大限制已經不是資金或運算晶片，而是基礎的電力供應。在這場矽谷的新世代AI資料中心競賽中，比特幣挖礦公司意外成為最大受益者。這些礦企在全美已悄悄累積超過27百萬瓩(GW)的電力規劃容量，成為AI發展不可或缺的黃金門票。

取得電網耗時費力，礦企轉型基建供應商

在美國多數州，要取得單一GW的電網連接通常需要耗費超過四年的時間。這個嚴重的發展瓶頸，迫使大型雲端服務商與新興營運業者必須尋找傳統資料中心開發商以外的解決方案。伯恩斯坦分析顯示，比特幣礦企正積極轉型為AI基礎設施供應商，目前業界已公布超過900億美元的AI相關合約，涵蓋約3.7 GW的電力容量。其中約三分之一的合約是直接與大型雲端服務商簽署，其餘則是與獨立AI運算供應商合作。

輝達與超微積極卡位，指標礦企大單落袋

目前市場上已有許多指標性的合作案例。其中最受矚目的是IREN(IREN)近期與輝達(NVDA)達成的34億美元協議，當中包含輝達(NVDA)針對GPU部署提供的21億美元股權承諾。此外，Riot Platforms(RIOT)也成功與超微(AMD)簽署了AI主機代管協議。同時，Core Scientific(CORZ)與Hut 8(HUT)也各自與大型雲端客戶達成合作協議。

電力需求無懼地緣挑戰，法人看好4大礦企

儘管中東衝突導致嘉楠科技(CAN)執行長對礦企前景看法轉趨保守並引發股價重挫，但整體礦企在戰略上仍具備高度韌性。無論大型雲端服務商選擇自建營運據點，或持續與獨立供應商簽約，市場對於具備完善電網連接與隨時可動工的電力需求依然強勁。伯恩斯坦目前給予4家比特幣礦企「優於大盤」的評等，包含目標價上看100美元的IREN(IREN)、目標價25美元的Riot Platforms(RIOT)、目標價24美元的CleanSpark(CLSK)以及目標價24美元的Core Scientific(CORZ)。而MARA Holdings(MARA)則獲得「與大盤持平」評等，目標價為23美元。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息