近期市場焦點落在元大台灣價值高息ETF（00940）定審結果，原為第一大持股的長榮(2603)遭到剔除，調整自5月20日生效。指數公司考量貨櫃航運屬強週期產業，為避免股價處於相對高檔稀釋未來預估殖利率而進行換血。儘管面臨投信被動型基金換股壓力，長榮(2603)在5月20日大盤下挫154.74點之際，股價卻逆勢大漲15.5元，終場收在212.5元，單日漲幅達7.87%。

針對近期航運市況，法人機構評估長榮(2603)具備以下營運支撐要素：

• 紅海繞行常態化致使全球有效運力持續受壓
• 傳統航運旺季需求即將到來，短期現貨運價動能轉強
• 全球供應鏈重組，帶動公司現金流維持高於歷史同期水準

長榮(2603)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

長榮(2603)總市值達4600.6億元，為全球第七大貨櫃航運商。目前本益比為9.9倍，交易所公告殖利率達7.5%。觀察最新營運數據，2026年4月單月合併營收達313.59億元，月增13.94%，年增4.51%，成功扭轉今年第一季營收年減的疲弱態勢，營運重拾成長動能。

籌碼與法人觀察

觀察5月20日三大法人動向，外資大舉買超25,571張，自營商亦加碼329張；投信則因ETF調整單日賣超2,441張，三大法人合計買超23,458張。此外，近5日與近20日主力買賣超比例分別達5.6%與14.1%，顯示特定資金於高檔持續挹注，籌碼集中度相對偏多。

技術面重點

長榮(2603)5月20日收盤價212.5元，較4月底收盤價202元顯著墊高。回顧近60個交易日，股價大致運行於190元至218元區間，近期受運價反彈利多帶動，股價再度逼近前波高點，且量能配合放大展現上攻企圖。投資人須留意，短線急漲後若與短期均線乖離率過大，或後續量能無法持續跟上，恐有技術性拉回的震盪風險。

綜合評估，長榮(2603)雖遭遇大型ETF剔除的籌碼亂流，但在基本面運價反彈與外資強力買盤支撐下展現極強韌性。後續應持續關注投信被動型賣壓是否已消化完畢，以及全球航運現貨報價的延續性，並嚴控短線追高風險。

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