財報遇冷？黃仁勳強調AI需求呈拋物線飆升！

輝達(NVDA)最新公布的季度財報表現亮眼，但市場反應卻相對冷淡，股價甚至一度出現回跌。執行長黃仁勳在財報會議結尾時明確表示，當前市場需求已呈現「拋物線」般的飆升態勢。回顧上一季，他曾用「一飛衝天」來形容，顯示出市場對於人工智慧運算的渴望並未減退。儘管如此，部分投資人似乎仍對未來成長抱持觀望態度，這種市場情緒與公司基本面的強勁表現形成了鮮明對比。

財報新亮點：非雲端巨頭將成爆發引擎！

這次財報最引人注目的改變，在於資料中心業務的全新分類方式。公司將客戶劃分為亞馬遜(AMZN)、谷歌(GOOGL)、Meta(META)與微軟(MSFT)等超大型雲端供應商，以及非超大型客戶兩大類。雖然雲端巨頭投入數千億美元建置新資料中心，是推升近期股價的主力，但黃仁勳預期，未來整體營收的成長速度，將會超越這些巨頭資本支出的成長率。這意味著未來的獲利上升空間，將由其他領域的客戶來接棒填補。

垂直整合發威，通吃近百分百推論市場份額！

這個被稱為「AI雲端、工業與企業」的新客群，包含了提供客製化AI運算的雲端新創、建置內部運算基礎設施的企業，以及發展主權AI的各國政府。黃仁勳指出，這些客戶需要能夠快速運作且具備高使用率的設備，因此極度依賴高度垂直整合的資料中心解決方案。憑藉著從硬體、網路到軟體的完整架構，公司在這個高度分散的市場中，不僅擁有龐大市占，在推論運算領域更幾乎囊括了百分之百的市場份額。

邊緣運算潛力大，估值遠低於同業具備優勢！

除了資料中心，包含遊戲機、個人電腦、車用與機器人等領域的邊緣運算業務，雖然目前占總營收不到一成，但黃仁勳對實體AI與機器人的未來五年發展抱持高度樂觀。從估值角度來看，其目前的預估本益比約為23倍，而主要競爭對手超微(AMD)則高達約47倍，兩者差距超過一倍。這顯示在基本面持續轉強、AI推論市場市占率穩固的情況下，目前的股價與其實質價值相比，仍具備一定的討論空間。

輝達(NVDA)公司概況與最新股市表現

輝達(NVDA)是全球頂尖的圖形處理器設計大廠，早期產品主要用於提升PC遊戲體驗。近年來，公司將業務重心擴展至更複雜的領域，其晶片成為運行大型語言模型與人工智慧不可或缺的核心硬體。除了AI GPU，公司還提供Cuda軟體平台供模型開發訓練使用，並積極拓展資料中心網路解決方案。根據最新交易資料，輝達(NVDA)收盤價為223.47美元，上漲2.86美元，漲幅達1.30%，單日成交量來到184,201,587股，成交量較前一日變動達30.69%。

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