愛普*獲大摩優於大盤評級，目標價1555元

摩根士丹利維持愛普*優於大盤評級，目標價1555元。分析師指出三星電機10億美元矽電容合約雖帶來競爭，但從設備採購到終端客戶驗證仍需長時間，實質威脅尚早。愛普*在VHM技術的領先優勢被視為下一階段獲利核心。

三星電機合約細節與時間表

三星電機簽署為期兩年的10億美元矽電容大單，合約自2027年1月1日起至2028年12月31日。該公司計畫將供應範圍從AI伺服器延伸至自動駕駛與行動裝置等高效能運算領域。

大摩評估競爭影響與技術優勢

大摩表示非台積電體系矽電容供給未來三年持續短缺，2026年全球短缺率預估達57%。愛普*技術領先優勢明顯，市場目前過度聚焦矽電容，忽略VHM獨創技術所掌握的龐大商機。

法人評等與其他台廠觀點

大摩維持愛普*優於大盤評級，力積電同獲優於大盤，華邦電維持中立。華邦電雖可能成為三星電機潛在合作夥伴，但預計2027年占其營收比重僅低個位數百分比。

愛普*(6531)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

愛普*為全球虛擬靜態存取記憶體領導廠，主要從事電子零件製造業與產品設計業。2026年4月單月合併營收804.15百萬元，年成長92.88%；3月營收814.91百萬元，年成長112.62%並創歷史新高；2月營收672.38百萬元，年成長146.68%。近期月營收呈現高成長態勢。

籌碼與法人觀察

5月22日三大法人買超962張，收盤價963元；5月21日三大法人賣超1492張，收盤價876元；5月20日三大法人買超1213張，收盤價973元。近月法人買賣超呈現震盪，主力近5日買賣超多為負值，顯示短線籌碼有調整壓力。

技術面重點

截至2026年4月30日，股價收840元。近60個交易日股價區間約在238元至902元。短期均線呈現上揚，但與長期均線仍有差距。當日成交量4175張，高於近期部分交易日。短線需留意量能續航是否足夠。

後續觀察重點

投資人可留意愛普*VHM技術進展與矽電容市場供給變化。需追蹤後續月營收表現與法人持股動態。

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