Nvidia把中國市場納入2000億美元CPU藍圖之際，中國新創DeepSeek將旗艦模型永久降價75%，APEC場邊美中同時高喊「AI與數位貿易合作」，卻在晶片管制與價格戰上各行其是，重塑全球AI產業版圖與利潤結構。

在全球AI投資熱度居高不下之際，晶片與模型的價格戰卻悄悄開打，主角同時來自矽谷與中國。美國GPU龍頭Nvidia (NVDA) 執行長Jensen Huang日前放話，旗下新一代「Vera」中央處理器(CPU)的可服務市場規模（TAM）上看2,000億美元，且明確表示這個數字「包含中國」。與此同時，中國AI新創DeepSeek宣布，將其旗艦V4‑Pro模型的75%降價措施「永久化」，也就是價格長期維持原價的四分之一，直接把刀揮向整體生成式AI市場的利潤空間。這一邊是Nvidia試圖穩住中國這個關鍵市場，那一邊則是中國廠商用極低售價搶攻模型服務訂單，兩股力量交織，讓AI產業的商業邏輯與地緣政治風險變得更加複雜。

Nvidia在最新財報中已展現驚人的獲利與成長，靠的是雲端巨頭大舉投入AI資料中心資本支出。如今再推「Vera」CPU，意味公司不只要在GPU稱王，更要在AI伺服器的通用運算心臟占據一席之地。Jensen Huang在台北松山機場受訪時被問到，2,000億美元的市場規模是否把中國算進去，他回答：「我會這麼認為。」這句話藏著兩層含意：一是Nvidia不願放棄中國龐大的AI需求，二是即便美國管制持續收緊，公司仍假設某種程度的對中出貨會持續存在。

但現實是，美國雖已核准Nvidia針對中國市場調整後的H200 AI晶片出口，卻仍卡在中方尚未放行。Huang坦言，H200已獲准對中出貨，「若能服務那個市場會非常好」，並再次強調「中國市場非常重要，也非常龐大」。這反映出，在華府管制與北京扶植本土晶片並行的情況下，Nvidia要守住在中國的AI主導地位，已不再只是技術與價格問題，而是高度政治化的審批與博弈。

另一方面，中國在多邊場合刻意把焦點放在「自由貿易」與「數位合作」。於蘇州舉行的APEC貿易部長會議上，中國商務部長王文濤高調宣示，成員經過討論後重新把注意力拉回亞太自由貿易區（FTAAP），並對數位貿易與AI合作達成「新共識」。在被追問細節時，中國商務部官員林峰提到，要讓電商在區域內做生意更方便，同時承諾「加強與AI相關的貿易交流」，強調縮小數位落差，卻刻意不點名任何中國AI企業。這種說法，在AI晶片被美國出口管制壓制的大環境下，看起來像是中國在替自家軟體與模型服務鋪路，鼓勵企業以低價甚至免費，先在亞太市場建立用戶黏著度。

與此同時，美方代表則把焦點放在「平衡貿易」與標準制定。美國APEC高級官員Casey K. Mace表示，FTAAP「更像是一個議程而不是終點」，強調美國會在競爭力、勞工標準與貿易便捷化等面向保持「積極」。在AI與數位領域，他直接說，要「持續把美國科技與數位公司定位為區域領導者」，並透露將在成都舉辦APEC「數位週」，安排美國科技企業舉辦工作坊。這等於承認，美國策略不只限於晶片管制，更要透過制度與培訓，把美系雲端與平台服務綁緊亞太市場。

就在這樣的政策背景下，DeepSeek突然宣布，把V4‑Pro模型的75%降價「永久化」，讓模型價格長期維持原價的25%。雖然這則聲明相對簡短，但市場含義巨大。首先，這顯示中國AI公司願意用極端低價來換取用戶規模與訓練數據，與美國公司追求高毛利、高訂閱費的策略形成鮮明對比。其次，這種策略有望吸引對成本極度敏感的新創與中小企業，特別是在新興市場，進一步擴大中國AI生態系的外溢影響力。

從商業模式來看，美國與中國企業在AI上的差異愈來愈清楚。一方面，像Microsoft (MSFT) 這樣的科技巨頭，選擇把責任科技與AI安全架構內建在企業服務裡，強調「人需為AI負責」，並透過負責任AI框架與訓練資源，鞏固企業客戶對其平台的信任。另一方面，中國則透過降低模型使用門檻、推動區域數位合作，試圖讓自家AI服務成為「公共基礎設施」，在價格上對西方廠商形成壓力。對終端客戶來說，短期確實能享受更便宜的模型服務，但長期則可能承擔供應商集中與標準分裂的風險。

市場層面上，Nvidia當前的營收與獲利仍高度依賴高價GPU與AI平台方案，一旦中國市場因管制與本土替代而進一步封閉，成長動能恐更仰賴美國與其他地區的雲端客戶。而DeepSeek等中國廠商，如果持續以「成本價」甚至「虧損補貼」方式推廣模型，勢必壓縮全球整體AI服務價格，對於以SaaS訂閱為主的美國AI公司，是實質的利潤威脅。投資人也開始思考，當AI成為一種「基礎公共服務」，其估值應該更像公用事業，而非高成長軟體股。

當然，也有觀點認為，極端低價並非長久之計。AI模型訓練本身需要大量算力與電力支出，如果沒有穩健的現金流支撐，長期以「四分之一價」營運，可能拖垮企業財務。同時，美中在AI與數位貿易標準上的分裂，也讓跨國企業面臨合規與技術碎片化的成本：一套系統要同時滿足美國的負責任AI要求與中國的數據本地化規定，整體開發成本必然上升。

綜觀目前情勢，美中在AI領域的競逐，已不只是「誰的模型更強」，而是「誰掌握更大的市場」與「誰能定義遊戲規則」。Nvidia押注中國仍是AI基礎設施重要需求來源；中國則透過DeepSeek等廠商的激進降價，以及在APEC上主打數位與AI合作，尋求在軟體與服務層面彎道超車。未來幾年，AI產業恐將同時面對價格下修、標準分裂與地緣政治加劇的三重壓力，投資人與企業都必須思考：在這場看似「百花齊放」的AI盛宴背後，真正能穩健獲利的玩家，究竟還剩多少。

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