AI基礎建設需求爆發帶動3檔巨頭受惠

隨著人工智慧(AI)技術的快速發展與普及，基礎建設的擴展成為市場焦點。包含亞馬遜(AMZN)、Meta(META)以及新興雲端供應商Nebius(NBIS)在內的企業，正展現強勁的營運動能，成為AI長期發展趨勢下的關鍵參與者。

亞馬遜(AMZN)斥資擴張且AI晶片熱銷

亞馬遜(AMZN)在AI領域的競爭優勢主要來自其雲端運算部門AWS。為因應龐大的運算需求，AWS今年預計投入高達2000億美元的資本支出以擴充資料中心規模。這項投資已獲得實質支撐，目前亞馬遜(AMZN)已與多家企業簽署租賃協議，確保新增產能得以快速轉換為營收。

除了擴充基礎設施，亞馬遜(AMZN)自行研發的客製化AI晶片也成為成長引擎。相較於傳統GPU，這些晶片能提供更具成本優勢的處理能力。該業務部門目前的營收較前一年同期呈現三位數成長，其最新一代Trainium3晶片產能幾乎售罄，甚至連預計18個月後才推出的Trainium4晶片也已被搶購一空。在第一季，AWS以28%的增速創下15個季度以來的新高，貢獻了亞馬遜(AMZN)超過一半的營業利潤。

Meta(META)廣告業務受惠AI帶動成長

儘管Meta(META)在AI領域投入大量資源，但目前華爾街仍主要以廣告公司的標準對其進行估值。事實上，旗下包含Facebook、Instagram、WhatsApp與Threads等社群平台的廣告業務，已大幅受惠於AI技術的優化。這項技術提升直接反映在財務表現上，推升Meta(META)第一季營收較前一年同期大幅成長33%。

除了現有業務的升級，Meta(META)也積極開發全新的AI產品，例如個人超級智慧模型與AI智慧眼鏡。若這些創新產品順利進入市場，有望進一步推升整體營收動能。從估值角度來看，目前Meta(META)的營運現金流倍數僅約12.5倍，處於歷史相對低點，顯示其在AI領域的潛力尚未完全反映在目前的股價上。

Nebius(NBIS)第一季營收狂飆且獲青睞

在新興雲端服務領域，Nebius(NBIS)正展現驚人的成長速度。該公司提供全方位的運算解決方案，已成為訓練與運行AI模型的熱門平台。Nebius(NBIS)不僅獲得輝達(NVDA)的大量投資，更達成優先取得其最先進硬體設備的協議。此外，Meta(META)也是其重要客戶之一，雙方簽署的大型合約將為該公司帶來長期的成長動能。

財務數據顯示，Nebius(NBIS)第一季總營收較前一年同期狂飆684%。華爾街法人預測，其2026年與2027年的營收成長率將分別高達549%與219%。儘管自2025年以來該公司股價已上漲超過600%，但其漲幅仍低於營收的成長速度，這種數據上的落差凸顯了市場對其基本面成長的關注。

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