第三季財報獲利擊敗預期卻遭保守財測拖累

Zscaler(ZS)在最新公布的第三季財報中，雖然獲利與營收雙雙擊敗華爾街預期，但受到未來財測保守以及高層人事異動的影響，股價在週三遭遇重挫。該公司第三季調整後每股盈餘為1.08美元，優於分析師預期的1.01美元，營收達8.5億美元，也超越預估的8.35億美元。然而，亮眼的單季表現完全被疲軟的未來展望所掩蓋，導致股價創下史上最糟糕的單日表現。

未來營收展望不及華爾街預期且流失兩名業務高層

針對未來的營運展望，Zscaler(ZS)預估2027財年的年度經常性收入成長率僅落在16%至17%之間，低於市場普遍預期。在本季營收方面，公司預估落在8.75億至8.78億美元之間，微幅低於預期的8.786億美元。財務長指出，由於公司在該季度失去了兩名業務部門高層，在過渡期間必須採取更為謹慎的態度來制定財測。

資本支出增加與AI技術帶來的資安雙面刃效應

受到記憶體供應緊縮、價格飆升以及成本增加的影響，公司預期2027財年的資本支出占營收比重將增加兩個百分點。執行長對此表示，雖然在財務預測上保持紀律，但市場對網路安全的需求前所未見地高漲。目前 Zscaler(ZS) 也正與 Anthropic 合作進行 Project Glasswing 計畫，旨在向大眾推出人工智慧模型前測試其功能與漏洞。儘管人工智慧引發市場對軟體商業模式被顛覆的擔憂，但同時也推升了企業擴大防禦機制的龐大需求。

華爾街機構降評且預期股價短期內將呈現區間震盪

在財報公布後，知名研究機構 Evercore ISI 隨即將 Zscaler(ZS) 的股票評級調降，並同步下修了目標價。分析師在報告中強調，疲軟的2027財年展望、高層人事動盪以及潛在的營運干擾是主要原因，預期在公司消化這些變動的接下來幾個季度內，股價將面臨壓力並維持在區間震盪。回顧過去一年，這家資安大廠的市值已經蒸發了近一半。

Zscaler(ZS)公司簡介與最新股價表現

Zscaler(ZS)是一家軟體即服務(SaaS)公司，專注於為主要企業客戶提供雲原生網路安全解決方案。核心產品可分為提供外部應用程式安全存取的 Zscaler Internet Access，以及針對內部應用程式防護的 Zscaler Private Access。在最新一個交易日中，Zscaler(ZS)股價收在126.41美元，單日下跌58.19美元，跌幅高達31.52%，成交量來到31,540,539股，較前一日大幅爆量成長194.21%。

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