Q3 營收 7.03 億美元、ARR 24.35 億、上修全年並示警供應與中東不確定性。

Nutanix（NASDAQ: NTNX）公佈第 3 季財報與管理層看法，財務表現與業務里程碑雙雙亮眼，但管理層反覆提醒：伺服器供應鏈緊張與區域性需求波動仍將影響短期營收轉化時程。

重點資料與里程碑：公司第 3 季營收為 7.03 億美元，超出指引；年經常性收入（ARR）達 24.35 億美元，淨續約率（NRR）106%。獲利面非 GAAP 毛利 87.8%、非 GAAP 營業利率 22.3%，非 GAAP 淨利 1.36 億美元（每股攤薄盈餘 0.47 美元），GAAP 淨利 7200 萬美元（EPS 0.25 美元），期末現金及短期投資約 20.18 億美元，期內自由現金流 1.97 億美元。董事會將庫藏股授權額擴大 7.5 億美元，公司已回購 5000 萬美元普通股。

管理層說明與產品戰略：執行長 Rajiv Ramaswami 指出，Q3 新增超過 700 個新客戶，同時將供應鏈壓力列為持續性挑戰，「伺服器硬體價格上升與交期延長」，因此公司以「多元選擇」（含外部儲存支援、NC2 公有雲方案）作為緩解手段。近期重要公告包括推出 Nutanix Agentic AI、NKP Metal，以及與 NetApp、Lenovo 的儲存平臺合作，兩項新解決方案預計今年內可用。關於 GPU 生態與 AMD 合作，管理層預期首波市場合流於 FY27 下半年。

展望與指引：財務長 Rukmini Sivaraman 將 FY26 營收上調至 28.2 至 28.4 億美元，非 GAAP 營業利率約 22.5%，自由現金流預估 7.6 至 7.8 億美元。Q4 指引營收 7.25 至 7.45 億美元，非 GAAP 營業利率 21% 至 23%。公司並透露全年總合約價值（TCV）成長強勁，按 TCV 計算年增逾 20%，且合約期間呈現拉長，有助中長期 ARR 與利潤可見度。

風險、質疑與管理層回應：分析師在會後質詢聚焦兩大疑慮：一是供應鏈造成之訂單轉換延後，二是中東市場執行風險。對於前者，管理層承認交期與價格壓力會「影響季度間營收時序」，但尚未對被遞延的營收或自由現金流提出具體量化數字；對於後者，CFO 表示中東約佔數個百分點營收，當地新業務取得較具挑戰，公司已在 Q4 採取保守估算。管理層反駁悲觀解讀時指出：TCV 與新客成長顯示需求基礎穩健，外部儲存與雲端選項、Agentic AI 路線及即將到位的合作夥伴方案，皆為轉化與長期成長的關鍵槓桿。

分析與前瞻：短期內，伺服器供應鏈何時回穩、以及中東需求是否改善，將決定 Nutanix 訂單何時實際轉為收入；若供應與地緣政治風險緩解，公司可望把強勁的 TCV 與拉長的合約期限轉化為穩定 ARR 成長與改善的營運槓桿。管理層重申中期目標：至 FY29 追求「中高十趴」的營收與 ARR 成長，外部儲存支援、NC2 公有雲部署與 Agentic AI 與 GPU 生態的落地，將是觀察重點。

投資人與市場關注的行動專案：持續追蹤伺服器供應價格與交期走勢、NetApp/Lenovo 解決方案與 Agentic AI 的實際上線時間、AMD/GPU 支援的商業化進度，以及中東地區業務回溫情況；這些變數將直接影響公司能否把當前的訂單動能轉為可確認的營收與現金流。

點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！
https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37

免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

CMoney 研究員

CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。