法國興業的Manish Kabra指出，AI資本支出迴圈反映出美股市場健康的融資動態，而非即將到來的市場高峰。

隨著AI技術的推進，美國資本市場展現出強勁的活力。根據法國興業的U.S. equity strategy負責人Manish Kabra的觀察，自2023年以來，標普500指數的股票數量增加了約2.6%。這一變化與2010年代的趨勢形成鮮明對比，當時股票數量下降約9%，導致供應收縮成為支援市值增長的重要因素。

Kabra表示，儘管回購增長有所放緩，但主要和次級發行的增長並未對牛市構成限制。他認為，目前的發行水平仍在可控範圍內，且相較於1990年代科技熱潮期間的每年約3%的股份增長，如今的穩定增長接近1%是個良好的跡象。此外，他提到，過去IPO活動在1990年代持續強勁，即使在多家知名公司上市後，股價依然上升，顯示出市場需求仍然旺盛。

值得注意的是，Kabra指出，歷史上的股市高峰通常伴隨著大型併購（M&A）活動的激增，而目前的市場情況卻缺乏此類訊號。雖然IPO活動有所恢復，但大型交易仍然寥寥無幾，表明當前的資本市場重啟更多地體現在擴張階段，而非過熱的徵兆。因此，投資者可以期待一個持續增長的市場環境，而不是即將到來的崩盤風險。

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