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【7/20】
亞洲股市資金退潮之下，中、日、韓、台灣被動元件股攜手跳水，成為漲價概念股的空頭箭靶，以全球主要被動元件股本波段高點起算，日本太陽誘電、韓廠三星電機、台廠華新科股價已腰斬或是逼近對折，其中太陽誘電以重挫54％跌幅居冠
上週五美股四大指數齊跌，雖然台指期夜盤上漲877點，但今天台股開盤僅期貨有開高反應，加權指數幾乎開平盤，早盤上下震盪頻率與幅度都加快加大許多，盤中也有不少類股出現滑價以及觸發價格穩定措施，櫃買指數則是開低走低來到半年線位置，今天雖然有些個股止跌，但整體下跌家數與跌停家數仍大於上漲家數，上漲家數631家，下跌家數1182家，漲停家數19家，跌停家數34家。
上漲類股
個股：喬山(創波段新高)、宏全(創波段新高)、三陽工業(創波段新高)、時碩工業、亞德客-KY、樺漢、中租-KY、藍天、儒鴻、台勝科、安集、玉山金
下跌類股
塑化：南亞、台塑、聯成、台化、台聚、華夏、台苯
被動元件：雷科(創波段新低)、國巨*、禾伸堂、華新科、希華、日電貿、凱美、大毅、立隆電、晶技、華容、九豪、興勤、安碁、加高、台嘉碩
PCB、CCL：尖點(創波段新低)、臻鼎-KY、博智、華通、高技、楠梓電、南電、台郡、燿華、台光電、台燿、金居、騰輝電子-KY
光電：一詮(創波段新低)、瑞軒、TPK-KY、群創、玉晶光、大立光、佳能、華晶科、亞光、今國光、光鼎、元晶、GIS-KY、台表科、明基材
網通、光通訊：昇達科、波若威、華星光、聯光通、聯亞、光聖、正文、兆赫、聯鈞
化學：雙鍵、永光、中華化、東聯、康普、三福化、三晃、勝一、長興、磐亞、奇鈦科、台特化、聚和
半導體：欣銓(創波段新低)、力積電(創波段新低)、世界、尼克森、德微、台半、穩懋、威剛、合晶、長科*、雍智科技、頎邦、大中、千附精密、茂達、千附、翔名、品安、聯電、順德、強茂、旺宏、菱生、超豐、京元電子、晶豪科、捷敏-KY、迅杰、力成、訊芯-KY、同欣電、愛普*、矽創、昇陽半導體、華東、南茂、富鼎、宇瞻
電腦與週邊設備：仁寶、廣達、和碩、英業達、佳世達、華碩、光寶科、融程電、飛捷、普安
上市成交比重
半導體36%(+0.2%)、電腦5%(-1%)、光電4%(-3.2%)、金融3%(-0.5%)
上櫃成交比重
半導體55.7%(-3%)、通信7%(-3.6%)、電腦4%(-2.8%)、光電4%(-2.8%)
以軟體來看
條件篩選：
冷水區：漲跌幅-3%~3%
溫水區：漲跌幅0%~5%
熱水區：漲跌幅3%~10%
資金流出-PCB材料設備、記憶體製造、PCB製造、ABF
溫熱水區估量比大於100%有6檔(熱1檔，溫5檔)
溫熱水區-所屬產業、族群表現
今天盤勢所屬族群以下跌走勢居多，上漲類股以個股表現為主
整體而言
本周在美股財報陸續公告及美伊戰火重燃下，市場在短期震盪回升後又延續跌勢。財報部分，本周比較重要的是 Google 與 Tesla。Google 母公司 Alphabet 在 22 日公布最新財報，受 AI 基礎建設投資大幅增加影響，上季自由現金流轉為負 59 億美元，是公司歷來首次單季自由現金流轉負。不過在 AI 競爭加劇下，Alphabet 仍大幅上調今年資本支出預期至最高 2,050億美元，較去年增加逾一倍，顯示科技巨頭正加速投入 AI 算力與基礎建設的布局。
根據統計，Alphabet 的季度自由現金流已從 2025 年第 3、4 季的 246 億美元，降至今年第 1 季的 101 億美元，第 2 季進一步轉為負值，主要原因就在於資本支出快速攀升。公司資本支出由 2025 年第 4 季的 279 億美元，大幅增加至最新一季的 449 億美元，半年內成長約 61%，反映 AI 伺服器、資料中心及相關基礎建設的投資需求持續升溫。
不僅 Alphabet，特斯拉同樣面臨高資本支出的壓力，上季自由現金流降至負 10.9 億美元，創兩年多來首次轉負。不過公司仍將持續擴大投資，執行長馬斯克表示今年將是「龐大的資本支出年」，預估全年資本支出將超過 250 億美元，且未來 2 至 3 年仍將維持高投入。
市場觀察全球科技巨頭正進入 AI 基礎建設投資週期，短期雖造成自由現金流承壓，但企業仍選擇透過大量資本支出搶占 AI 生態布局，後續將關注這些投資是否能轉化為 AI 商業化收入與長期獲利成長。但至少我們先看到股價已經從高估值開始回調，7/23 Tesla 下跌 14.5%，創近一年以來新低，價格也一次跌破 2 年線；Alphabet 也下跌 6.89%，創近 3 個多月以來新低，來到年線的位置附近。這兩間公司原本都是這波相對沒下跌的公司，如今開始補跌，也間接顯示美股市場的科技類股呈現輪跌的狀況。
台股方面，本周仍延續上周的格局，4 個交易日中可以稍微觀察的類股仍然有限。雖然從指數表現觀察有稍微止跌，但客觀來看，櫃買指數本周月線已經低於季線，呈現短期空頭排列的趨勢，也在近 3 周沿著 10 日線下跌，整體最小阻力線還沒有改變。不過本周有部分類股止跌，像是工業電腦與電腦周邊設備類股強勢上漲，以及這段日子相對抗跌的傳產類股，除了上述討論的塑化類股、腳踏車類股、製鞋類股、鋼鐵類股等，市場較少注意的傳產股食品類股佳格、聯華在本周都創波段新高；紡織類股的聚陽、儒鴻也在盤整區間。因此整體盤面並非全面轉弱，只是相對於科技類股來說，傳產類股較難有爆發性的成長，自然較難吸引到短線資金或題材的注意。
從頻率高的沒有觀察類股至今已經超過一個半月了，從適度的停利到去掉槓桿也有一段時間了。這段時間市場並沒有突然間的下跌，反而是給足了投資人時間，在高檔優勢的空間去做調配，若不是過度關心指數或市場雜訊的人，應該都能順著目前的步調緩緩前進。目前科技類股依然會以保守一點的節奏面對，保持耐心與信心去面對下一個市場派對。
資料來源：XQ、Cmoney、玩股網、聚財網、精誠資訊、投資癮APP
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