我的網誌
為什麼當全球市場忽上忽下、大家心驚膽跳的時候，反而有一批理財老手，默默把目光轉向了「新興市場債券」？這幾天，好幾位海外的重量級基金經理人甚至特地飛來台灣，就是為了分享這個市場的潛力。
什麼是「新興市場本地貨幣債」？跟我們有什麼關係？
你最近如果去逛基金平台，可能會一直看到一個有點長的名字，叫做「新興市場本地貨幣債券」。
這聽起來很複雜，但拆開來看就一個重點。新興市場本地貨幣債券(開發中國家政府或企業發行的借據，而且是用他們自己的貨幣計價)，也就是說，你買的不是用美元計價的債券，而是直接用印度盧比、巴西里爾這類當地貨幣來結算的借據。
想像一下，你借錢給一個正在快速發展的年輕人。因為他還年輕，信用紀錄沒有大老闆那麼完美，所以他必須給你比較高的利息，你才願意借給他。而且，如果你借出去的是他的「家鄉貨幣」，只要他的家鄉經濟變好、貨幣升值，你除了賺到利息，還能多賺一筆匯差。
這就是為什麼最近投信圈子都在討論，這類債券現在具備了三個很吸引人的優勢：價格目前算便宜、這些國家的經濟成長力道很強，還有最直接的，收益率真的相對比較高。
為什麼是現在？大戶眼裡的「黃金時機」是怎麼回事？
其實，這背後最大的一陣東風，就是大家都在等美國聯準會降息。
過去這兩年，美國的利息太高了，很多資金都跑回美國定存。但是，這幾天威廉博萊的新興市場債券團隊主管安成凌特別飛來台灣分享，他們預期美國今年可能先按兵不動，但下一階段重啟降息的機率非常高。
只要美國一降息，就像是水庫開了閘門。原本停在美國的資金，就會開始往外尋找利息更高的地方，這時候新興市場就成了首選。
我們來看看實際的數字。根據最新的資料，威廉博萊新興市場債券策略組合的平均到期殖利率(把一年配出來的錢除以買入價，得到的%數)已經接近 8.5%。
對你來說，這個數字代表什麼意思呢？等於是你如果放 100 萬在這個策略組合裡，一年大約有機會產生 8 萬 5 千元的收益。在現在這個什麼都漲的時代，這種能穩定產生現金流的設計，就像是幫自己多租了一間房子出去收租一樣，吸引力自然很高。
績效大爆發，那些表現亮眼的基金做對了什麼？
除了利息高，有些主動挑選標的的基金，更是交出了讓人眼睛一亮的成績單。
舉個例子，富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金最近一年的績效高達 48.4%。換句話說，如果一年前你投入了 10 萬塊，現在這筆錢已經長大變成將近 14 萬 8 千塊了。這在債券型基金裡，是非常驚人的爆發力。
這幾天，這檔基金背後的操盤手何英信與伽坦．賽加爾也來到台灣。他們就像是餐廳的主廚親自走出來跟客人解釋秘方一樣，分享了他們怎麼在複雜的全球經濟裡，挑出那些真正有潛力的新興市場股債機會。
另外，如果你是喜歡每個月看到錢進戶頭的人，市場上也有像 PIMCO新興市場債券基金(每月配息，IE00BH6XX688) 這樣的選擇。它最新的淨值(可以想成基金當下每一份的價格) 大約是 7.22 美元。
這代表什麼呢？等於你只要花不到台幣 250 元，就能買到一個單位的基金，門檻其實非常親民，很適合剛開始想嘗試月配息機制的新手，用小額慢慢累積。
看起來都很好，但有什麼潛在的盲點要小心？
老實說，任何投資都不可能只有好處沒有風險。當我們在看高報酬的時候，也要戴上安全帽，看看市場上有什麼潛在的坑。
最近市場上討論度很高的另一個話題，就是聯準會縮表(美國央行把放在市場上的錢收回來，讓市場資金變少) 對新興市場的影響。雖然大家都在期待降息，但縮表這個動作，長期下來還是會讓全球的美元變得比較緊。
這時候，那些借了很多「美元負債」的新興國家，壓力就會比較大。想像一個朋友，他賺的是台幣，但每個月要還美元的車貸。如果美元變貴了，他就算本業賺再多，也會被匯率壓得喘不過氣。這就是投資新興市場時，經理人必須幫你避開的地雷。
另外，買基金有時候也會遇到一些「行政上」的變動。像是原本大家很熟悉的柏瑞投資品牌，在 8 月 3 日正式全面轉換成大都會投資（MIM）。這連帶讓柏瑞新興市場非投資等級債券基金-N類型(台幣) 也受到影響。
不過別擔心，這就像是你常去的連鎖咖啡廳換了新招牌、改了新名字，裡面的店長跟咖啡豆通常還是原來的運作模式，只是品牌名稱換了而已。你只要留意一下對帳單上的名字變更，不用太過恐慌。
下次去基金平台逛逛時，不妨點開這些新興市場債券基金的月報，看看裡面的「經理人觀點」。如果是你，會想趁現在先卡位高利息，還是等美國真的降息了再進場呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
