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為什麼一檔配息率高達 12% 的基金，全台灣居然只有 7 個人持有它？答案其實不在報酬率好不好，而是在它非常特殊的市場定位。過去三天，瑞銀集團剛發布看好台灣經濟成長率有望突破 11% 的最新報告，在市場帶來正面展望的同時，也連帶讓這檔基金（98638692）的現狀再次浮出水面。今天我們就點杯咖啡，一起來拆解這檔神秘低調的基金。
它是誰？身出名門卻走極度低調路線的老手
這檔基金是由全球知名的瑞銀投信所發行，從 2018 年成立到現在，已經有 8.5 年的時間了。也就是說，它經歷過全球市場升息、降息、疫情爆發等各種大風大浪，是個資歷滿深、看過不少世面的市場老手。它的整體規模大約落在 1.9 億元台幣左右。
這檔基金最奇特的地方，在於它的受益人（持有這檔基金的人數）根據這幾天的最新快照，全台灣居然只有 7 個人。沒錯，就是個位數的 7 個人。這通常代表一個很有趣的市場現象。一檔規模將近 2 億元的基金，卻只有幾個人持有，這表示它可能一開始就是專門為特定大戶、高資產客戶或是機構法人量身打造的資產配置。一般散戶在平台上比較少會主動接觸到它，這也解釋了為什麼它走的是一個極度低調的VIP路線。
從名字裡的「非投資等級債」，我們可以看出它的主要個性。非投資等級債（信用評等較低、利率較高的公司債）通常會給出比較誘人的利息來吸引資金。它的風險等級被歸類在 RR3，屬於中等風險。這代表它雖然比純粹放定存的波動大一些，但也不像單純買賣股票那樣每天跟著大盤上沖下洗。
績效成績單：不求暴衝，只求平緩安穩的走勢
我們來看看大家最關心的賺錢能力。先看短期的表現，它近一月的績效是 0.1%，近三月是 1.3%，近六月則是 0.6%。你看，這些數字跳動的幅度真的非常小，淨值（基金當下每一份的價格）目前大約維持在 4.48 元左右，走勢相對平緩。
我們再把時間拉長一點來看。這檔基金近一年的績效是 5.2%。換句話說，如果你在一年前放了 100 萬進去，現在這筆錢大約會變成 105 萬 2 千元。近三年的績效大約是 6.8%，等於 100 萬變成 106 萬 8 千元。而它成立 8.5 年以來的總績效大約是 8.3%，等於是 100 萬放了八年半，慢慢長大變成 108 萬 3 千元左右。
老實說，這個成績在同類排名（同類型基金中的績效名次）大約落在 300 名上下。這代表它的短期與長期績效大多落在中後段班，並不是那種會讓你資產快速翻倍的飆速型基金。但是，我們不能單看績效就下定論，因為這類基金的強項與設計初衷，其實本來就不是為了賺取巨大的價差，而是為了後面的配息機制。
最大亮點：讓人多看兩眼的雙位數配息率
這檔基金最吸引目光的地方，絕對是它把現金放進你口袋的能力。它採取的是月配息機制，也就是每個月都會結算並配發現金，對於喜歡每個月有錢入帳的人來說，這是一種很安心的感覺。
根據當下最新的數據，它近一年的配息率高達 12.44%。這等於是你放 100 萬進去，這一年下來大約可以領到 12 萬 4 千 4 百元的配息（基金把賺到的錢分回給投資人）。就算我們看過去五年的平均配息率，也高達 11.66%，表現可以說是相當穩定且驚人。
為什麼可以配出這麼高的利息呢？因為它主要投資在台灣和海外的有價證券，特別是鎖定那些願意支付較高利息的公司債券。這就像是你今天走在街上，看到兩間需要資金的店面。一間是已經開了五十年的超大型連鎖賣場，另一間是剛創業、正在拚展店的特色便當店。如果你把錢借給大型賣場，他們給你的利息一定很低，因為他們不怕借不到錢。但是，如果你把錢借給這間便當店，為了吸引你拿出資金，老闆自然願意開出比較高的利息給你。
也就是說，非投資等級債就是扮演這個便當店的角色。換句話說，你領到的高配息，有一部分是來自於承擔了這間公司未來營運的風險。不過，因為基金經理人會同時把錢借給幾十家、甚至上百家不同的便當店，就算其中一家真的不幸遇到困難，對整體的影響也能被有效分散，這就是共同基金最大的價值所在。
這種基金適合你嗎？先看看你的投資個性
既然它有這麼高的配息率，那是每個人都該買嗎？其實不一定。我們可以用三種常見的情境，來幫你抓一下感覺，看看你適不適合這類型的產品。
第一種，如果你是個「現金流至上」的包租公型投資人，這檔基金可能很對你的胃口。因為你不在乎淨值能不能從 4 塊猛漲到 8 塊，你只在乎每個月有沒有穩定的現金落袋，可以拿來繳房貸、付車貸或是當作日常的加菜金。這種穩定領息的節奏，會讓你覺得投資很踏實。
第二種，如果你是個已經準備退休、或是正在規劃退休生活的人，這類基金也可以作為資產配置的一部分。因為退休後最怕的就是沒有固定的收入來源，透過這類月配息的債券基金，可以幫自己打造一個每個月自動撥款的虛擬退休金帳戶。
但是，如果你是第三種人——剛出社會、想要把 10 萬快速翻倍成 20 萬的衝刺型年輕人，那這檔基金就絕對不適合你。因為它的爆發力並不強，同類排名也在中後段。把錢放在這裡，雖然有高配息，但整體的資產成長速度可能會讓你覺得等待的時間太漫長了。年輕時應該多承擔一點波動去換取更高的資本利得，而不是只看重眼前的配息。
下一步：自己當偵探，學會看懂基金動態
看到這裡，你可能會想，如果我對這類債券基金有興趣，接下來自己該怎麼做功課？其實你可以去各大基金平台，練習觀察幾個關鍵指標。
首先，你可以觀察它的「淨值」走勢。買配息基金最怕的就是「賺了利息、賠了本金」。只要這檔基金的淨值長期看起來是平穩的，沒有像溜滑梯一樣一路往下掉，加上它能給出穩定的配息，就是一個相對健康的現象。
其次，你可以關注一下大環境的經濟新聞。就像這幾天瑞銀集團剛發布看好台灣經濟成長突破 11% 的報告，這類正面的總體經濟消息，通常代表企業賺錢的能力變好。當企業有賺錢，他們還不出債券利息的機率就會大幅降低，這對非投資等級債券基金來說就是一個很好的保護傘，能讓你領息領得更安心。
聊了這麼多，你覺得自己現階段是喜歡賺價差的衝刺型，還是喜歡穩穩領息的包租公型呢？下次打開理財 APP 的時候，不妨先問問自己這個問題喔！
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
