醫療保健數據分析公司 Definitive Healthcare(DH) 最新公布的第二季財報顯示，總營收為 5520 萬美元，較前一年同期減少 9%，且相較前一季的 5590 萬美元也有所下滑。不過在成本控制下，調整後 EBITDA 達到 1460 萬美元，利潤率維持在 26%。調整後淨利為 750 萬美元，非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘為 0.05 美元。在基本面成長動能流失的擔憂下，引發市場拋售賣壓，股價呈現大幅回跌。

AI醫療情報平台Turbo將於年底全面上線

為了尋求新的成長突破口，Definitive Healthcare(DH) 宣布推出全新由 AI 驅動的醫療保健智能平台「Turbo」。執行長 Kevin Coop 表示，這是本季最重要的里程碑，目前正進行試點，目標在今年底前全面開放使用。然而，財務長 Casey Heller 坦言，管理層並未預期 Turbo 會對 2026 年度的營收產生實質貢獻，目前的定價策略仍在評估中，未來計劃引入基於使用量的分級定價模式。華爾街分析師對此抱持謹慎態度，持續關注該產品實際變現的時程與客戶接受度。

全年營收指引上限下修，專業服務需求轉弱

展望未來，公司預估第三季總營收將落在 5400 萬至 5500 萬美元之間，調整後 EBITDA 約為 1350 萬至 1450 萬美元。針對 2026 全年度財測，管理層將營收指引調整為 2.2 億至 2.22 億美元，相較於前一季給出的 2.2 億至 2.26 億美元區間，上限有所下修；全年調整後 EBITDA 則預估為 5700 萬至 5900 萬美元。財務長指出，專業服務領域的展望較 90 天前更為疲軟，主要是傳統分析業務的訂單不如預期，且生命科學部門的客戶反應也相對緩慢。

客戶轉向單年合約，剩餘履約義務大幅減少

在營運指標方面，第二季訂閱營收為 5280 萬美元，較前一年同期下滑 9%，無槓桿自由現金流則維持在 1160 萬美元。值得注意的是，截至第二季末，遞延營收為 8900 萬美元，較前一年同期減少 12%；而總剩餘履約義務更是較前一年同期大幅下降 18%。管理層解釋，這項趨勢主要歸因於客戶行為的改變，越來越多客戶傾向簽署單年合約，而非過去常見的複數年承諾。此外，大型製藥公司的商業化預算並未出現明顯復甦的跡象，也為未來的訂單能見度增添了不確定性。

提供全方位醫療數據，持續深耕美國市場

Definitive Healthcare(DH) 是醫療保健商業情報的領先提供商，其解決方案提供有關醫療保健提供者及其活動的準確和全面資訊，幫助客戶優化從產品開發、上市計畫到銷售與行銷執行的各個環節。該公司大部分營收來自美國市場。根據最新交易日資訊，Definitive Healthcare(DH) 收盤價為 0.6437 美元，單日下跌 0.0548 美元，跌幅達 7.85%，成交量為 359,039 股，成交量較前一日變動減少 13.72%。

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