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美國泳池與水療設備零售巨頭Leslie's(LESL)最新公布的第三季財報顯示，在充滿挑戰的總體經濟環境下，公司面臨消費者需求疲軟、極端氣候干擾，以及競爭對手發動由庫存驅動的激烈價格戰。由於多重逆風襲來，管理層宣布全面撤回先前的全年度財務預測，並積極與利益關係人探討資本結構調整的可能性，引發市場資金高度關注與大量換手。
旺季客流量遠低預期，緊急撤回全年度財測
根據財務長Jeffrey White的說明，第三季總營收降至4.585億美元，較前一年同期的5.003億美元下滑8.4%；可比較同店銷售額亦衰退6.2%。除了消費者買氣縮手外，公司關閉了80家績效不佳的門市也是營收下滑的因素之一。面對傳統銷售旺季卻出現客流量遠低於預期的窘境，管理層決定撤回先前發布的11億至12.5億美元全年營收目標，且暫不提供更新版本的財測，顯示對短期市場能見度抱持高度謹慎。
毛利率大幅收斂，產品與成本承壓
在獲利表現方面，由於高毛利產品銷售減少、產品組合改變，加上物流與製造成本上升，第三季毛利率從前一年同期的39.6%顯著收斂至36.5%，經調整後EBITDA(稅前息前折舊攤銷前獲利)也從8,160萬美元降至5,570萬美元。不過，受惠於減少勞動力與門市營運成本，加上一筆高達1,750萬美元的信用卡刷卡手續費和解金一次性收益入帳，營業費用(SG&A)大幅下降17.9%至1.064億美元，使得整體淨利逆勢增加2,610萬美元，達到4,780萬美元。
尋求財務彈性，不排除進行去槓桿交易
為因應營運挑戰，執行長Jason McDonell強調，公司正在評估各項戰略選項以提升財務彈性，目前正與部分金融利益關係人進行討論。這些方案可能包含去槓桿交易或進一步的融資計畫，但目前尚未做出最終決定。在資本支出方面，公司展現了高度的支出紀律，截至季末庫存較前一年同期下降15%至2.334億美元，並預期2026財年全年的資本支出將遠低於2,000萬美元。目前公司握有7.53億美元的長期淨債務，整體可用資金流動性約為2.071億美元。
電商通路轉強領漲，積極喚醒沉睡顧客
儘管實體零售遭遇逆風，Leslie's(LESL)在數位轉型與顧客留存上仍出現亮點。執行長指出，本季公司專屬電商平台leslies.com成功實現了正向的可比較銷售成長。此外，透過精準的定價與行銷策略，公司在「喚醒沉睡顧客」方面取得強勁動能，成功吸引曾於2021年至2024年間消費、但去年未回流的顧客重新下單。管理層坦言，如何有效創造客流量將是公司當前最具挑戰的核心任務。
關於Leslie's(LESL)與最新市場表現
Leslie's(LESL)是一家直接面向消費者的泳池和水療護理品牌，提供涵蓋化學品、清潔與維護設備、零件以及娛樂健身相關產品的完整陣容。公司專注於泳池與水療的售後市場，提供非 discretionary(非非必需)的日常維護用品與安裝維修服務，在美國39個州經營超過1,000家門市與電子商務網站。在最新交易日中，Leslie's(LESL)收盤價為1.32美元，下跌0.01美元，跌幅為0.75%。值得注意的是，單日成交量爆發至6,080,984股，成交量變動高達541.33%，顯示市場對其財報結果與後續重組計畫產生劇烈的籌碼換手與高度關注。
