瑞士運動品牌 On Holding(ONON) 發布最新一季財報，展現強勁的營運成長動能。在非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，每股盈餘（EPS）達到 0.35 瑞郎。整體營收表現亮眼，來到 8 億 5030 萬瑞郎，較前一年同期成長 13.5%，顯示全球市場對其產品的需求持續攀升。

利潤率顯著提升，現金流展現強健體質

在獲利能力方面，On Holding(ONON) 的調整後稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）大幅成長 23.5%，從去年同期的 1 億 3610 萬瑞郎攀升至 1 億 6810 萬瑞郎。這也帶動調整後 EBITDA 利潤率由 18.2% 提升至 19.8%。同時，公司的現金與約當現金部位增加 18%，達到 12 億 560 萬瑞郎，淨營運資金則擴大 11.5% 至 6 億 3590 萬瑞郎，充沛的資金為未來擴張打下良好基礎。

2026年銷售上看35億瑞郎，直營通路迎爆發

針對 2026 年的全年展望，On Holding(ONON) 預期在固定匯率下，淨銷售額將實現 20% 出頭的成長幅度，其中下半年的直接面對消費者（DTC）通路表現將大幅超越傳統批發通路。以目前匯率估算，絕對淨銷售額預計落在 34.7 億至 35.6 億瑞郎之間。受惠於高單價營運模式與 DTC 通路佔比提升，毛利率預期將維持在至少 65.0% 的高水準。為持續追求高品質成長，調整後 EBITDA 利潤率估計將落在 19.5% 至 20.0% 的區間。

On Holding(ONON)專注高階運動市場

On Holding AG 是一個植根於技術、設計和影響力的優質運動品牌。其鞋履、服飾和配件產品主要設計用於運動及休閒用途。公司本身不生產產品或原材料，而是仰賴第三方供應商和合約製造商來維持彈性生產。在最新交易日中，On Holding(ONON) 的收盤價來到 31.01 美元，單日上漲 0.10 美元，漲幅達 0.32%，當日成交量為 17,001,037 股，較前一日成交量大幅收斂 61.33%。

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