如果你的投资计划里还写着「等美联储降息」，你已经落后市场两个身位。现在多头庆祝的理由不是降息，而是「这次可能不用加息」——预期的锚，整个换了位置。
对多数散户来说，过去三年的投资逻辑是一条直线：等通胀下来、等美联储降息、等成长股重新起飞。但在沃什（Kevin Warsh）接任主席之后，这条直线断了。7 月的点阵图上半数官员支持年内加息，市场一度把 9 月 16 日会议的加息概率定价到 55%。也就是说，市场已经不在讨论「降多少」，而是在讨论「会不会再加一码」。
这周的转折在于：数据开始不配合鹰派了。7 月 CPI 环比涨 0.1%、同比 3.4%，核心 CPI 环比 0.2%、同比 2.5%，两者都比 6 月回落 0.1 个百分点；随后公布的 PPI 也低于预期。消费端和生产端同时降温，9 月加息概率应声从 55% 滑落至 34%。
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投資Talk君
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