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通路大廠大聯大(3702)於昨日召開最新法說會，宣布第二季營運繳出亮眼成績單。受惠於全球科技擴建及AI應用需求強勁，單季稅後淨利達86.2億元，較去年同期大幅飆升294.4%，創下歷史新高。公司指出下半年業績表現將優於上半年，並持續擴大實體AI與相關終端應用商機，展現強勁的營運動能。
第二季財報與第三季財測重點
大聯大(3702)公布的第二季合併營收達4,562.11億元，季增44.1%、年增82.2%，大幅超越財測高標；每股純益達5.12元。累計上半年稅後獲利達141.69億元，年增高達2.46倍。展望第三季，在匯率32.2的假設下，預估單季營收將落於4,600億至5,000億元之間，毛利率預期介於4.35%至4.55%，稅後淨利估達95.02億至107.18億元，每股純益約介於5.45至6.15元之間。
AI需求帶動記憶體與被動元件增長
在半導體產業鏈中，大聯大受惠先進製程與成熟製程的強勁拉貨力道。公司表示，記憶體產品線佔出貨比重正持續上升，目前除SK海力士外，幾乎涵蓋市場上各大記憶體供應商的代理合作。此外，被動元件業務也呈現快速成長，加上第二季部分客戶因應缺貨及漲價預期而提前拉貨，為整體營收帶來顯著貢獻。
後續營運觀察與潛在變數
針對下半年的後續觀察，雖然大聯大預期整體表現將優於上半年，但第三季受前季提前拉貨影響，季營收可能僅有個位數百分比成長。投資人需密切關注終端市場的產品交貨情況與價格走勢，這將是決定下半年增幅的關鍵指標。同時，實體AI應用的落地進度及相關電子零組件的供需變化，也是後續營運的重要追蹤項目。
大聯大(3702)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
大聯大為全球IC通路商龍頭，總市值達1,865.3億元，主要業務為電子零組件銷售。近期營收表現極具爆發力，2026年7月合併營收達1,460.96億元，年成長高達90.83%；6月更以1,929.16億元創下歷史新高，年增131.85%。成長動能主要來自全球科技與能源設施擴建帶動半導體升級，以及車用與工控需求的穩步推進。
籌碼與法人觀察
觀察近期法人籌碼動向，大聯大在8月中旬面臨較大調節壓力。外資與投信近期偏向賣方，8月19日三大法人合計賣超4,836張，主力動向近5日買賣超比例為-26.1%。相對地，官股行庫則逢低承接，持股比率緩步升至0.97%，顯示市場籌碼正處於法人調節與官股護盤的換手階段，法人趨勢短線仍需謹慎看待。
技術面重點
從近60個交易日走勢觀察，大聯大股價在5月觸及高點後震盪，7月底收盤價為112.50元，單月漲幅達6.64%。近期量能多維持在單日萬張水準。股價下檔支撐可觀察105元至107元區間，上檔壓力落在120元之上。短線風險提醒：近期籌碼面偏弱且法人持續調節，若量能無法有效放大或跌破低點支撐，需留意股價整理期拉長的風險。
總結與投資追蹤指標
綜合來看，大聯大憑藉AI需求與豐富的產品線代理，繳出亮眼的財測數據。儘管下半年營運展望樂觀，但近期法人籌碼調節壓力未解，建議投資人持續觀察終端需求變化及每月營收動能，並留意量價配合情況作為後續追蹤參考。
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