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美國財政部意外宣布擴大長天期國債的回購規模，為市場注入流動性。這項決策導致美國政府公債殖利率與美元同步走跌，進而推升黃金期貨價格狂飆，創下近三個月來的新高點。美元指數下跌0.8%，讓持有其他貨幣的投資人能以更便宜的成本買進以美元計價的黃金。
國債殖利率大幅收斂與美元走弱推升金價
在財政部宣布計畫將長天期國債回購規模至少提高一倍後，30年期美國國債殖利率下跌9個基點至5.19%，創下自去年10月以來的最大單日跌幅；10年期國債殖利率也下滑至4.65%。此前，由於投資人對財政赤字、通貨膨脹以及AI企業大量借貸的擔憂，30年期國債殖利率曾在前一個交易日攀升至19年來的最高點。
聯準會對通膨的擔憂與潛在升息風險
儘管市場迎來流動性支持，聯準會上個月的政策會議紀要仍顯示出對通貨膨脹的擔憂。部分決策官員表示已準備好調升利率，許多官員則強調，如果通貨膨脹率無法順利降至聯準會設定的2%目標，進一步升息將是必要的舉措。
貴金屬價格飆漲並帶動礦業類股齊揚
受惠於宏觀環境的變化，8月交割的近月Comex黃金大漲2.8%，來到每盎司4,489.40美元，創下5月29日以來的最高結算價；8月交割的近月Comex白銀也同步上漲2.8%，達每盎司65.734美元。這波漲勢帶動貴金屬礦業股全面轉強，其中 Hycroft Mining(HYMC) 大漲15.3%、DRDGold(DRD) 飆升14.5%、Hecla Mining(HL) 上漲14.4%、Novagold Resources(NG) 上漲14.2%、Santacruz Silver Mining(SCZM) 上漲14.1%。
其他礦業股表現同樣亮眼，Endeavour Silver(EXK) 上漲13.7%、Coeur Mining(CDE) 漲13.1%、First Majestic Silver(AG) 漲12.8%、SSR Mining(SSRM) 漲11.6%、Aura Minerals(AUGO) 與 Aris Mining(ARIS) 皆上漲11.5%。此外，Metalla Royalty & Streaming(MTA)、Fortuna Mining(FSM)、Agnico Eagle Mines(AEM) 以及 Wheaton Precious Metals(WPM) 均錄得超過11%的漲幅。
黃金與白銀相關ETF吸引市場高度關注
除了個股表現強勁，黃金與白銀相關ETF也受到市場投資人關注，包含 SPDR黃金ETF(GLD)、VanEck黃金礦業ETF(GDX)、VanEck小型黃金礦業ETF(GDXJ)、iShares黃金信託ETF(IAU)、Direxion每日三倍做多黃金礦業ETF(NUGT)、Sprott實體黃金信託(PHYS)、SPDR黃金迷你股份信託(GLDM)、高盛實體黃金ETF(AAAU)、abrdn實體黃金股份ETF(SGOL)、Direxion每日三倍做空黃金礦業ETF(DUST)、iShares MSCI全球金礦股ETF(RING)、GraniteShares黃金信託(BAR)、VanEck Merk黃金信託(OUNZ)、Sprott黃金礦業ETF(SGDM)、Sprott小型黃金礦業ETF(SGDJ)、iShares白銀信託ETF(SLV)、Sprott實體白銀信託(PSLV)、abrdn實體白銀股份ETF(SIVR)、Global X白銀礦業ETF(SIL) 以及 ETFMG Prime小型白銀礦業ETF(SILJ)。
法人看好官方流動性支持為黃金注入強心針
道明證券發布報告指出，美國財政部宣布擴大流動性支持的國債回購操作，為貴金屬市場注入了強心針。該機構認為，在國債流動性支撐、聯準會有意願看淡能源衝擊，以及停滯性通膨預期升溫的背景下，黃金的投資資金可能迅速回流，最終將導致實質利率走低。
寬鬆金融環境訊號有望持續支撐金價
盛寶銀行大宗商品策略師 Ole Hansen 分析，雖然回購規模從最高20億美元增加至至少40億美元，相對於聯邦政府約40兆美元的龐大債務規模而言微不足道，但這項舉動釋放了官方加大支持國債市場的訊號，並意味著更為寬鬆的金融環境，這對黃金來說是極度利多的組合。他進一步表示，此類舉措越被視為扭曲債券定價，美元走弱的可能性就越大，進而為金價提供強而有力的支撐。
