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美國擴大買回公債引發財政擔憂
黃金期貨價格在週五強勢突破4,600美元/盎司，創下三個多月以來的新高。這波強勁漲勢主要源自於美國財政部計畫擴大債券回購，意圖降低長期借貸成本。然而，此舉卻引發投資人對金融系統壓力的擔憂，進而拖累美元兌一籃子貨幣跌至5月以來的最低水準。美國財政部長貝森特本週表示，財政部將至少加倍購買長期政府公債。雖然這項決策暫時緩解了債券市場的壓力，但也引發了新一輪的美元拋售潮。投資人開始質疑，財政部的干預是否暗示著對政府借貸成本與財政狀況有更深層的隱憂。隨著美元走弱，黃金對於持有其他貨幣的投資人變得更具吸引力。
避險需求大增且無視高殖利率
德國商業銀行的分析師指出，隨著市場對政府債務攀升的擔憂重現，黃金作為避險資產的需求正在顯著增加。盛寶銀行的專家也表示，儘管長期殖利率目前處於歷史高點，黃金依然展現出強大的反彈能力。這項趨勢顯示，投資人已經開始跳脫傳統的機會成本框架，轉而將焦點放在政府借貸的永續性上。這種市場情緒的根本性轉變，為黃金價格提供了強而有力的下檔支撐。
降息預期與各國央行買盤推升金價
除了美國財政隱憂之外，近期的美國經濟數據也讓市場下調了對進一步升息的預期。根據芝加哥商業交易所的FedWatch工具顯示，交易員目前預估聯準會在下一次會議維持利率不變的機率大約為65%。同時，各國央行持續買進黃金的龐大部位，加上大量資金穩定流入黃金相關ETF，都進一步推升了貴金屬整體的價格走勢。
技術面突破關鍵均線釋出看漲訊號
從技術分析的角度來看，黃金目前的交易價格已經穩站關鍵移動平均線之上。特別是近期成功突破了備受市場高度關注的200日移動平均線，大約落在4,513美元/盎司的位置。這種帶量突破的強勢走勢，通常被技術分析師視為強烈的看漲訊號，有機會吸引更多技術派資金進場卡位。
黃金與白銀單週漲幅亮眼
在實際價格表現方面，8月交割的Comex黃金期貨大幅跳升2.4%，來到4,624.10美元/盎司；而8月交割的Comex白銀期貨也同步攀升2.1%至69.466美元/盎司，兩者分別創下自5月14日與6月17日以來的最高結算價。總計整個星期，近月的黃金與白銀期貨分別寫下高達5.5%與6.9%的驚人漲幅。下週市場將密切關注美國個人消費支出報告，這項聯準會最看重的通膨指標，將為未來的利率路徑提供更明確的線索。
貴金屬ETF強勢表態備受市場關注
受惠於金銀價格的強勢爆發，相關貴金屬ETF也成為盤面積極追捧的標的，投資人持續關注包含SPDR黃金ETF(GLD)、VanEck黃金礦業ETF(GDX)、VanEck小型黃金礦業ETF(GDXJ)、iShares黃金信託ETF(IAU)、Direxion每日三倍做多金礦指數ETF(NUGT)、Sprott實體黃金信託(PHYS)、SPDR黃金迷你ETF(GLDM)、高盛實體黃金ETF(AAAU)、abrdn實體黃金信託ETF(SGOL)、Direxion每日三倍做空金礦指數ETF(DUST)、iShares MSCI全球金礦股ETF(RING)、GraniteShares黃金信託(BAR)、VanEck Merk黃金信託(OUNZ)、Sprott黃金礦業ETF(SGDM)、Sprott小型黃金礦業ETF(SGDJ)、iShares白銀信託ETF(SLV)、Sprott實體白銀信託(PSLV)、abrdn實體白銀信託ETF(SIVR)、Global X白銀礦業ETF(SIL)以及ETFMG Prime小型白銀礦業ETF(SILJ)等後續表現。
