美股科技類股近期遭遇逆風，儲存與半導體族群同樣承壓。全球快閃記憶體大廠Sandisk(SNDK)在週一交易日中遭遇龐大賣壓，單日股價重挫102.96美元，跌幅達6.45%，終場收在1,493.12美元。值得注意的是，當日成交量爆出逾1403萬股，較前一交易日大幅激增85.22%，顯示市場多空正進行激烈交戰。

輝達AI架構升級助攻，長約保底營收護體

儘管短期股價遭遇亂流，法人機構依然看好其長期基本面。根據最新市場分析，輝達(NVDA)Vera-Rubin架構的生產週期縮短，將加速NAND快閃記憶體在大型網路設備中的普及率，這對Sandisk(SNDK)的營運前景是一大利多。

此外，公司在商業模式上取得重大突破，已簽署8項新商業模式協議，確保了高達939億美元的最低合約營收，並附帶165億美元的財務保證。華爾街分析師普遍認為，這些長約將有效抵禦產業鏈的週期性波動，並給予買進或強力買進評等。

華爾街巨頭操作大分歧，對沖基金被迫清倉

在籌碼面部分，近期華爾街機構對Sandisk(SNDK)的佈局出現顯著分歧。根據最新的13F報告，3G Capital Partners新建倉買進了9000股；但同時，由知名投資人David Tepper創立的Appaloosa Management卻在第二季全數出清了28萬股的持倉。

更引發市場關注的是，對沖基金Situational Awareness在7月份崩盤後，被迫將其持有近250萬股、價值超過56億美元的部位出售給Citadel。這類大型機構的被迫清倉，被認為是導致近期股價劇烈震盪的重要籌碼因素。

財報報喜且啟動千億回購，挑戰八成毛利率

回顧最新一季財報，Sandisk(SNDK)繳出亮眼成績單，第四季非公認會計準則每股盈餘(EPS)達39.25美元，營收達89.7億美元，雙雙大幅優於市場預期。公司更宣布追加140億美元的股票回購計畫，使總授權金額達到155億美元。

在近期的投資人日上，經營團隊提出了雄心勃勃的2028至2030年財務模型，目標達成80%的毛利率、75%的營業利益率以及50%的自由現金流利潤率，並承諾將把多餘的自由現金流百分之百回饋給股東。針對2027會計年度第一季的營收展望介於103億至108億美元之間，雖曾一度引發盤前股價回跌，但部分外資認為這是健康的進場時機。

選擇權押注股價上看兩千，低本益比引發討論

從技術面觀察，Sandisk(SNDK)過去52週高點為2,354.39美元，低點為46.01美元，目前股價略低於50日均線的1,654.17美元，但仍遠高於200日均線的939.21美元。14天相對強弱指標(RSI)落在53.7，處於中性區間，尚未進入超買或超賣區域。分析師也提醒，在1,600至1,700美元區間存在技術面壓力。

在美國財經社群中，多數投資人對於長期NAND與AI需求抱持樂觀態度。有投資人發現選擇權市場出現大額押注，一筆將於2月到期的平價買權，暗示市場預期股價有望挑戰2,000美元大關。社群也熱烈討論其估值，指出公司非GAAP遠期本益比僅約7.45倍，對比目前近22倍的本益比，顯示企業級AI的結構性需求與長期合約價值可能尚未完全反映在股價上。

關於Sandisk(SNDK)：全球NAND快閃記憶體巨頭

Sandisk(SNDK)是全球前五大NAND快閃記憶體半導體供應商之一，具備高度垂直整合能力。公司透過與日本Kioxia的合資框架，在日本製造廠生產幾乎所有的快閃記憶體晶片，隨後將其封裝成固態硬碟(SSD)，應用於消費性電子、外部儲存或雲端儲存領域。該公司曾在2016年被Western Digital(WDC)收購，經歷九年合併期後，於2025年正式分拆為獨立公司。

個股報價資訊：收盤價 1493.12 美元，單日漲跌 -102.96 美元，漲跌幅 -6.45%，成交量 14,033,173 股，成交量變動 85.22%。

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