儘管第二季營收成長，亞馬遜因預期大規模資本支出而股價微跌，引發投資者擔憂。

在週二早盤交易中，亞馬遜（NASDAQ: AMZN）股價下滑約0.5%，報260.77美元，儘管納斯達克指數上漲且債券收益率放緩。投資者對需求並不擔心，但卻對未來高達2200億美元的資本支出感到震驚。

亞馬遜的業務表現依然強勁，第二季度營收增長20%至2006億美元，營運利潤達275億美元，而其雲端服務部門AWS銷售更是暴增37%至422億美元，廣告收入也跳升26%至198億美元。然而，公司管理層將2026年的資本支出預期調整為約2200億美元，這一訊息無疑讓原本的增長故事變得更加複雜和挑戰重重。

值得注意的是，這筆預算幾乎相當於亞馬遜最近一個季度的總營收的110%。同時，自由現金流已經下降至負76億美元，股票目前價格比GF估值246.57美元高出5.76%。此情況傳達了一個明確的資訊：雖然AWS的需求是真實存在的，但折舊、電力及建設成本同樣不可忽視。亞馬遜現在需要證明其人工智慧帝國能夠比消耗更快地產生現金。

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