美銀重申對Nvidia的買入評級，並指出其即將公佈的財報中，真正的焦點應在於公司如何處理日益增加的資金承諾以及回饋股東的計畫。

美國銀行（Bank of America）近期再次強調對Nvidia（NASDAQ:NVDA）的看法，給予其350美元的目標價。分析師Vivek Arya認為，即將到來的第二季度財報可能不會是傳統的超出預期表現，而是投資者應該關注Nvidia的資本承諾及其向股東回饋的策略。

目前，Nvidia已在AI生態系統中累積了約3000億美元的資本承諾，其中包括700億美元的直接股權投資和2300億美元的擔保或後盾。儘管這一數字聽起來龐大，但美銀指出市場似乎過度反應，因為Nvidia的未來EV/EBITDA倍數已從27倍下降至15倍，最壞情況下的承諾負擔僅佔企業價值的10%。

此外，美銀預測Nvidia在2026年至2027年間將產生約4700億美元的自由現金流，使得這些資本承諾變得更具可管理性。Arya還提到，Nvidia的自由現金流分配比率約37%，相較於蘋果歷史上的82%顯得較低，未來有潛力提升至50%至75%。

因此，雖然財報的表現仍然重要，但Nvidia如何解釋其財務義務及股票回購計畫可能更加關鍵。更透明的披露能減少市場對Nvidia在AI熱潮中的過度融資的疑慮，同時更大的資本回報計畫也能支撐其估值。美銀預測，到明年，Nvidia每日將創造近10億美元的自由現金流，足以支援其生態系統的承諾並大幅提高對股東的回饋。

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