中東衝突推升油價與美債殖利率

上週末美軍對伊朗目標進行軍事打擊，推升了原油價格與長天期美國公債殖利率。在美軍於荷莫茲海峽攻擊伊朗火箭發射器後，原油價格一度飆升逾2%，隨後小幅回跌。伊朗方面也表示對該地區的美軍發動了報復性攻擊。這些地緣政治衝突重新點燃了市場對通膨壓力的擔憂，進而引發投資人對聯準會可能再次升息的疑慮，導致黃金期貨在週一下跌至近兩週以來的最低點，也牽動了SPDR黃金ETF(GLD)的走勢。

聯準會釋出鷹派訊號推升升息預期

除了地緣政治因素，聯準會主席 Kevin Walsh 在傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會上的鷹派言論也對黃金帶來壓力。他明確指出，如果通膨率未能順利回落至中央銀行設定的2%目標，決策者可能需要採取更多行動。這番言論引發市場對週五金價的大幅下滑。根據CME的FedWatch工具顯示，在 Kevin Walsh 發表評論後，交易員對9月升息的押注機率已從原先的36%大幅攀升至64%。

通膨隱憂與美元走強限制金價反彈

針對近期的市場變動，ING大宗商品策略師 Ewa Manthey 在一份報告中指出，持續存在的通膨壓力和聯準會升息的預期，增加了推升公債殖利率與美元走強的風險，這將會大幅限制黃金價格的反彈空間。目前，貴金屬市場的投資人正密切關注本週即將公布的美國ADP就業報告以及非農就業數據，期望能從中獲取更多關於整體經濟狀況與未來利率走向的關鍵線索。

黃金與白銀期貨近期表現與相關ETF

在各項不利因素交織下，9月交割的Comex黃金期貨下跌1%，來到每盎司4,431.10美元，創下自8月18日以來的最低結算價；同時，9月交割的Comex白銀期貨也下滑1.1%，降至每盎司66.221美元。儘管短線面臨回跌壓力，但回顧整個8月份，黃金與白銀的表現依然亮眼，兩者分別繳出9.4%與15%的強勁漲幅。市場波動也帶動了相關貴金屬ETF的關注，包含SPDR黃金ETF(GLD)、VanEck金礦業ETF(GDX)、iShares黃金信託ETF(IAU)、iShares白銀信託ETF(SLV)等標的。

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