加州新法案加重公用事業責任，限制高層薪酬

加州議員將於週二針對一項野火責任法案進行投票，預計將對太平洋瓦斯與電力(PCG)以及愛迪生國際(EIX)等公用事業公司造成衝擊。這項名為 SB 492 的法案，內容包含若公用事業公司引發災難性野火，將嚴格限制高層薪酬、設立受害者快速賠償計畫，並禁止將任何野火索賠轉讓或出售給私募股權集團。儘管當前的立法會議已於 8 月 31 日結束，但因該法案附帶緊急條款，將於週二上午面臨最終投票，並在獲得州議會三分之二同意及州長簽署後正式生效。

加州州長妥協推動立法，呼籲未來進行全面改革

SB 492 法案是加州州長紐森 (Gavin Newsom) 與議員在最後一刻達成妥協的結果。此前，紐森原本提議減少公用事業公司面臨的野火索賠風險，藉此保護公司免於破產，因為破產可能危及受害者的賠償權益，但這項提案遭到野火倖存者的強烈反對。雖然紐森承認這項法案是一項實質的進展，但他同時呼籲州議員應推動全面的結構性改革，而非僅是部分修正。他敦促立法機構在明年繼續努力，以確保野火基金的長期穩定、穩定電價，並確保火災受害者在破產程序中不會再次淪為無擔保債權人。

設備維護不善曾引發重大野火，公司面臨破產危機

過去二十年間，由民間投資人擁有的公用事業設備已在加州引發至少七起嚴重的野火災難。其中包括 2018 年奪走 85 條人命的坎普野火 (Camp Fire)，以及 2025 年造成 19 人死亡的伊頓野火 (Eaton Fire)。其中，太平洋瓦斯與電力(PCG)正是因為輸電線路維護不良而引發了 2018 年的致命火災，並面臨高達數十億美元的龐大負債，最終迫使該公司在 2019 年申請破產保護。

缺乏投資人保護機制，瑞穗對相關個股轉趨觀望

針對這項最新的法案發展，法人機構瑞穗 (Mizuho) 對太平洋瓦斯與電力(PCG)、愛迪生國際(EIX)以及桑普拉能源(SRE)的投資立場轉趨觀望。瑞穗在報告中指出，SB 492 法案明顯更側重於受害者保護，卻未提供任何針對投資人的新保護機制。瑞穗預期，該州的公用事業公司可能會在 2027 年再次推動相關立法，但在明年一月新政府即將上台的情況下，未來的修法之路預計將充滿極大挑戰。

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