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AI算力租賃成最強動能
知名投資機構 TD Cowen 最新發布報告，首次將 SpaceX(SPCX) 納入追蹤範圍。分析師指出，除了星鏈（Starlink）與火箭發射服務持續成長外，人工智慧運算領域正醞釀龐大商機。預期地面 AI 算力租賃業務有望成為該公司短期內最大的營收來源，為整體營運注入強勁爆發力，市場資金正密切關注此一顛覆性科技的佈局。
預估2027年AI營收佔比將達六成
根據 TD Cowen 預估，AI 算力租賃將在 2026 年創造約 140 億美元營收，約佔 SpaceX(SPCX) 總營收的 35%。隨著業務快速擴張，2027 年該領域營收有望暴增至 660 億美元，2028 年更將高達 1330 億美元。分析師團隊認為，透過為 xAI 與 Anthropic 等客戶提供服務，2027 年第一季前，地面十億瓦（gigawatt）等級算力產能的快速建置，將是推動營收大幅躍進的核心關鍵，AI 基礎設施概念持續發酵。
星鏈計畫與發射服務主導長期發展
儘管 AI 業務短期內迎來爆發，TD Cowen 預測當 AI 算力成長自初期高峰趨緩後，SpaceX(SPCX) 的發展重心將逐漸回歸傳統太空業務。預估在 2027 年至 2031 年間，AI 算力產能出租比例將維持在 44% 至 49%。同時，星鏈計畫仍是不可忽視的關鍵成長引擎，預計到 2031 年，這項衛星網路服務將在全球吸引 1.07 億名消費者訂閱，其中包含約 1000 萬名美國用戶，主導缺乏地面網路覆蓋的寬頻市場。
企業端需求與星艦成熟帶動產能升級
除了消費端市場，分析師認為企業與政府機關的連網需求具備較低的獲客與網路建置成本，將成為更具吸引力的潛在商機。隨著星艦（Starship）技術日漸成熟，發射量能將迎來戲劇性擴張。在更廣泛的太空基礎設施模型下，估計到 2031 年，SpaceX(SPCX) 每年低軌道發射次數將接近 1000 次，且高達 85% 以上的任務將用於支援自家的星鏈與軌道資料中心營運，而非仰賴外部客戶。
營收與獲利預期飆升支撐估值成長
針對財務表現，TD Cowen 預估 SpaceX(SPCX) 總營收將從 2025 年的 187 億美元，大幅躍升至 2026 年的 409 億美元，並於 2027 年突破 1132 億美元。利息、稅項、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）也將從 66 億美元攀升至 189 億美元，隨後達 608 億美元。基於驚人的成長預期，該機構設定目標價為 200 美元，相較於 9 月 25 日報告發布時的 148.68 美元股價，隱含約 35% 的上漲空間。目前的投資核心議題在於，公司是否能同時以史無前例的速度擴展 AI 基礎設施、星鏈及星艦計畫。
SpaceX(SPCX)公司簡介與最新市場表現
Space Exploration Technologies 成立於 2002 年，簡稱 SpaceX(SPCX)，主要設計、製造並營運可重複使用的火箭，為政府與商業客戶將各式酬載送入地球軌道。2019 年起，公司開始發射自有通訊衛星群，以星鏈（Starlink）品牌提供行動寬頻與無線服務。2026 年初，公司自創辦人伊隆·馬斯克手中收購了 xAI，負責營運名為 Grok 的大型語言人工智慧模型、十億瓦級的 Colossus 資料中心以及社群媒體網路 X。最新交易日中，SpaceX(SPCX) 收盤價為 145.47 美元，下跌 3.21 美元，跌幅 2.16%，成交量達 81,493,113 股，成交量較前一日增加 49.27%。
