一、好消息出完了，指數反而跌了

過去一週，台股的基本面消息可以說是好到不能再好：

• 台積電9月營收5,118.57億元，年增54.6%，創歷年同期新高、史上單月次高

• 台積電第三季營收1兆4,942.43億元，季增17.6%、年增51%，一舉突破法說會財測高標（1兆4,656億元）

• 台積電前三季營收3兆8,987.27億元，年增41.1%，史上最強前三季

• 鴻海9月營收1兆1,586億元，年增38%，成為台股史上第一家單月營收破兆的公司

• 群聯9月營收860.77億元，年增375%，單月、單季與累計同步寫下新猷

但指數的反應，卻跟這些數字完全相反。

• 10月5日：大漲1,236點，收49,712點創歷史新高

• 10月6日：收十字盤中再度創高 49,968 點，台積電盤中衝上2,590元新天價，成交值一度重返1.15兆元

• 10月12日：收49,301點、下跌11點，在五萬點前回檔盤整，量能萎縮至8,439億元

• 10月13日（今日）：盤中一度跌破千點，回落至48,066點附近；台積電盤中跌破2,500元

從49,968點到48,066點，不到六個交易日，指數回吐了約1,800點。

所有好消息都兌現了，指數卻連兩天往下走。

這不是矛盾，而是一個很清楚的訊號：市場已經把「營收創高」這件事定價完畢，行情正在進入下一個階段——而在新階段的答案出來之前，資金選擇先退場觀望。

二、先把台積電的數字看懂：比表面更強

在談階段轉換之前，先把台積電這份成績單看清楚——因為它會直接影響10月15日法說會的預期門檻。

• 表面上看，9月營收比8月減少0.6%，是「月減」。

但有三個細節，讓這份數字的份量遠高於表面：

趕快登入看看，說不定你已經可以看到完整的文章囉！

會員登入 新朋友註冊

• 觀看投資洞見文章請先登入理財寶會員呦!

最後提醒一件事：回檔不等於轉空。 在基本面持續創高、而回檔原因是「利多提前反映」與「事件前降風險」的情況下，真正該擔心的不是現在跌了多少，而是10月15日之後，有沒有新的燃料接上來。

在「驗證營收」的階段，看數字就夠了；但進入「驗證展望」的階段，要聽的是形容詞。

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。