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華爾街專家警告，近期市場上湧現的大規模首次公開發行(IPO)與企業籌資潮，可能成為威脅當前美股牛市的隱憂。知名人工智慧模型 Claude 的母公司 Anthropic 於週一正式提交了 IPO 公開說明書，讓華爾街最受矚目的新股掛牌案更進一步。投資人長期以來一直期待 AI 領頭羊 Anthropic 與 OpenAI 邁向上市，但專家指出，這些企業潛在的龐大資金需求，可能會讓原本已經相當擁擠的股票市場承受沉重壓力。
新股籌資達1480億美元恐耗盡市場流動性
統計顯示，今年以來美股市場已透過 IPO 籌集高達 1480 億美元的資金。華爾街專家擔憂，大量新股湧入市場可能會超越投資人的實際需求，進而破壞近期的市場漲勢。專家比喻，政治因素或高利率雖然會削弱牛市，但真正能徹底擊垮牛市的致命武器，往往是過度頻繁的 IPO 籌資活動。當市場資金逐漸被抽乾，只要遇到一季財報表現不佳、聯準會升息或是融資機構遭到擠兌，就足以引發股市大幅回跌。
與達康泡沫的驚人相似點在於龐大籌資規模
儘管對市場資金面感到擔憂，專家強調這並非質疑 AI 產業的發展潛力。與 2000 年達康泡沫時期那些缺乏實質獲利的網路新創公司不同，當今領軍的科技企業擁有成熟的商業模式，且市場對其產品存在真實需求，因此多數企業確實具備強大的獲利能力。然而，當前環境與達康泡沫時期存在一個令人不安的相似之處，那就是極度龐大的資本籌集規模。在網路泡沫時期，正是氾濫的股票發行最終耗盡了投資人的購買力，導致股票供給遠超過需求，進而引發市場崩盤。
巨頭吸金效應恐對標普500指數帶來沉重壓力
不僅是即將上市的 AI 新創公司，目前包含 Meta(META)、Alphabet(GOOGL)、甲骨文(ORCL)以及 SpaceX 等科技巨頭，也紛紛轉向資本市場尋求資金。專家警告，這些龐大的籌資活動可能會吸收原本預計流入標普 500 指數與其他個股的投資資金。即使企業的基本面依然強勁，廣泛的股票市場仍會因此面臨下行壓力。專家透露，其管理的慈善信託基金目前亦持有 Meta(META) 與 Alphabet(GOOGL) 的股票，但他觀察到債券與股票市場的資金似乎都已接近枯竭邊緣。
資金見底風險升溫引發華爾街居高思危
隨著市場資金水位持續下降，這意味著在投資人看到企業技術真正帶來龐大獲利回報之前，市場可能就已經沒有足夠的資金來支持企業的發展野心。專家對此持謹慎態度，雖然並未斷言美股已經觸及頂部反轉向下，但也坦言對目前資金過度籌集的市場現象感到擔憂。在 AI 熱潮帶動美股屢創新高的背景下，流動性是否能持續支撐高估值，將是投資人接下來必須密切關注的核心風險。
