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投資人剛經歷了美股市場劇烈震盪的一週，科技股恐面臨進一步的動盪。道瓊工業平均指數在週三狂飆1500點後，週四隨即吐回所有漲幅，重挫1800點，創下自4月川普宣布關稅政策以來華爾街最慘烈的拋售潮。
這波劇烈震盪中，那斯達克綜合指數陷入修正區間，其中人工智慧類股首當其衝。單日的猛烈拋售讓美股七巨頭市值合計蒸發高達1兆美元，其中輝達(NVDA)更是單日失血達4400億美元。
散戶拋售未觸底，恐慌指數成關鍵
儘管美股在週五收復了部分失土，但市場交易員普遍認為跌勢尚未結束，尤其在半導體類股方面。Freedom Capital Markets 首席市場策略師 Jay Woods 指出，這種震盪恐將持續數天甚至一週，市場才能真正觸底。根據 Vanda Research 數據顯示，週四創下自新冠疫情以來最大規模的散戶拋售潮，散戶與機構投資人同步撤出市場。
Explosive Options 首席選擇權分析師 Bob Lang 觀察到，週四芝加哥選擇權交易所的賣權買權比躍升至1.2，是平均值0.6的兩倍，顯示市場瀰漫極度悲觀情緒。Woods 則密切關注有華爾街恐慌指數之稱的 VIX 指數，他認為該指數必須攀升突破30大關，才能確認市場出現真正的恐慌性拋售，而週五該指數僅落在24附近，顯示真正的恐慌尚未到來。
資金轉向防禦類股，財報突顯AI獲利
在美國國會由民主黨全面掌控，使資料中心發展前景變得複雜之前，投資人就已焦急等待市場對人工智慧交易進行重新定價。過去一段時間，逢低買進的心態讓散戶資金在市場各板塊間輪動，近期更大量湧入醫療保健和民生必需品等防禦性類股，導致避險交易出現超買跡象。目前標準普爾500指數的水位，基本上與7月份時持平。
儘管市場動盪，但基本面依然展現韌性。上個月標準普爾500指數才剛創下突破7800點的歷史新高。FactSet 分析師 John Butters 指出，即使輝達(NVDA)等重量級企業財報仍待公布，標準普爾500指數上一季的獲利預期已大幅成長31%。這項亮眼數據再次印證了美國企業受惠於人工智慧所帶動的強勁獲利，且這波成長動能正逐漸擴散至美股七巨頭之外的493家企業。
通膨數據牽動後市，點名2檔逢低布局
展望未來，華盛頓的政治動態將持續成為焦點，投資人正觀望分裂的政府如何處理伊朗戰爭的支出，這場爭議恐在年底前引發公家機關停擺危機。同時，隨著近期亮眼的就業報告顯示時薪持續成長，勞動市場依然穩健，貨幣政策路徑備受關注。投資人將密切關注即將公布的消費者物價指數與生產者物價指數，FactSet 預估消費者物價指數將較前一年同期上升3.9%，高於前值的3.7%，但核心通膨預期將在月度基準上微幅降溫。
在近期慘烈的回跌後，部分投資人已開始擬定逢低布局清單。策略師 Woods 透露，在半導體類股中，近期遭到重挫的美光(MU)與輝達(NVDA)已浮現投資價值。他強調，目前雖然還不是全力押注的時候，但因為要精準預測底部非常困難，現在已經是開始分批承接的好時機。
進入新的一週，市場將迎來多項重要經濟數據與企業財報。週一將公布批發庫存數據，並有 Take-Two互動軟體(TTWO)、西方石油(OXY)、KKR(KKR)、NRG能源(NRG)與星座能源(CEG)等公司發布財報。週二焦點轉向 NFIB 中小企業指數、消費者物價指數與 TransDigm Group(TDG)財報。週四則有初領失業救濟金人數、成屋銷售數據，以及應用材料(AMAT)的財報公布。週五則將迎來關鍵的生產者物價指數發布。
