進入 AI 應用時代，高階 IC 售價大幅提升，帶動半導體晶片測試價值翻轉。京元電子(2449)總經理張高薰近日指出，測試需求將更深入，為營運迎來新契機。針對市場關注的營運表現，近期法人機構報告評估，其第三季財報表現符合預期，但短期毛利率受客戶產能爬坡放緩影響。

市場關注焦點如下：

• 短期逆風：產能利用率較低，加上折舊及人事成本增加，使第四季毛利率承壓。
• 長線動能：晶圓測試擴產預期將推動 2027 年營運成長，相關測試營收有望翻倍。
• 營運展望：憑藉 AI 晶片測試的規模優勢，隨著產能利用率回升，明年毛利率有望逐步擴張。

京元電子(2449)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

京元電子為全球 IC 測試龍頭廠之一，市值約 2,644.6 億元。近期營運展現強勁爆發力，最新公布的 2026 年 10 月合併營收達 44.26 億元，月成長 8.72%，年增長 29.47%，單月營收創下歷史新高。

籌碼與法人觀察

近期法人呈現偏空操作，截至 11 月 6 日，外資單日賣超 8,234 張，三大法人合計賣超 7,774 張。近 5 日與近 20 日主力買賣超比例分別為 -11.9% 與 -12.4%，顯示籌碼集中度正處於下降趨勢，短期須防範法人賣壓。

技術面重點

京元電子 11 月 9 日盤中股價來到 215 元，漲幅達 4.37%，成交量逾 2.5 萬張。對照歷史區間，股價自 10 月底的 253.5 元收盤價明顯回落，近期處於修正格局。短線風險提醒：由於籌碼面鬆動，需留意技術面量能續航不足與均線反壓之風險。

總結

綜合而言，京元電子在 AI 晶片測試領域具備長線規模優勢，且基本面營收屢創新高。然而短期仍面臨毛利率承壓及外資賣超等挑戰，投資人後續宜密切留意產能利用率回升情形及法人籌碼動向。

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