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很多人以為，只要美國不降息，買債券的基金就會跟著跌。但這幾天如果你有留意市場數據，會發現有一類債券基金不但沒跌，反而還悄悄往上爬，完全打破了大家的既定印象。
說好的「升息債券跌」，發生什麼事了？
如果你之前有稍微研究過債券，應該聽過一個大原則：當聯準會(美國的中央銀行，決定全世界資金利息走向的老大)把利率維持在很高的地方，債券的價格通常會往下掉。
因為外面銀行的定存利息就很香了，大家自然不想買原本利息固定的老債券。
但是，最近市場上討論度很高的「非投資等級債」基金，卻走出了不一樣的路。非投資等級債(把錢借給體質普通、但願意付較高利息的公司)就像是把店面租給剛創業的年輕人。雖然風險比租給百大企業高一點，但你可以收到比較豐厚的租金。
為什麼它能逆勢抗跌？秘密藏在「息收護城河」
這聽起來有點神奇，但拆開來看就一個重點：利息夠厚。
最近市場上很多專家都在討論一個概念，叫做息收護城河(用豐厚的利息收入，去抵銷掉價格下跌的損失)。也就是說，就算大環境的利率遲遲不降，導致債券本身的「標價」稍微受到打擊，但因為這些公司給的利息真的滿高的。
換句話說，每個月收到的利息錢，不僅補足了價格下跌的缺口，甚至還多賺了一點。這就像是你買了一間房子收租，雖然這幾天房價稍微跌了一點點，但因為房客給的租金很高，你整體的口袋還是越來越深。
實際攤開數字看，到底長怎樣？
我們直接拿這幾天最新的市場快照來舉例，會比較有感覺。
像是聯博全球非投資等級債券基金(AT股美元，LU0156897901)，它最近的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)大約落在 3.09 美元左右。如果看近一年的報酬率，大約是 7.86%。
這對你來說是什麼意思呢？等於是你如果一年前放了 100 萬在這檔基金裡，這一年下來大約會多出 7 萬 8 千元的空間，表現其實相當穩健。
當然，這類基金也不是永遠只漲不跌。例如另一檔高盛III新興市場債券基金(X股美元，月配息)，最近的淨值是 39.83，這幾天微幅下跌了 0.20。不過因為大型資產管理機構目前評估，這類債券往下跌的空間並不大，所以整體的資金流向還是偏向正面看待。
想跟著大家買？先確認你是哪種人
看到這裡，你可能會想，那我是不是也該把錢換過來？
其實這取決於你想要什麼樣的投資生活。這類基金就像是一台裝了超厚避震器的越野車。因為有高利息做緩衝，就算遇到聯準會政策變來變去的顛簸路面，坐在車裡的感覺還是相對平穩。
不過，它畢竟是借錢給體質比較一般的公司。如果未來真的遇到嚴重的經濟衰退，這些公司還不出錢的機率還是會變高。
如果是你，會因為它現在抗跌就想放點閒錢進去，還是寧願選利息少一點但更安穩的選擇呢？下次去基金平台逛逛時，可以特別留意一下這類基金的「近一年報酬」跟「配息紀錄」，常常會發現意想不到的數字喔。
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明,歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險,包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議,申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
