法人上修預估與財報表現

近期市場高度關注 Nebius Group N.V. Class A(NBIS-US) 的營運發展。根據 FactSet 最新調查，分析師將其 2026 年 EPS 預估中位數上修至 -2.89 美元，預估目標價設定為 249.00 美元。在營運表現上，最新第一季財報顯示，總營收達 3.99 億美元，較去年同期成長 279.6%，其中核心的 AI 雲端業務大幅年增 841%，調整後 EBITDA 利潤率攀升至 45%。

融資成本成營運關鍵

針對 AI 基礎建設的擴充，執行長 Arkady Volozh 指出，產業發展高度依賴合理的融資成本，並點出以下營運焦點：

• 借貸利率的微小變動將大幅影響資本密集的 AI 經濟模型。
• 若融資利率從 6% 上升至 10%，在五年期合約中將侵蝕約 20% 的利潤空間。
• 公司正積極尋求大規模資金，以支撐 2026 年底前超過 4 GW 的電力需求與各國新廠房建置。

Yandex N.V.(NBIS)：近期個股表現

基本面亮點

Nebius 是一家專注於人工智慧與高效能運算的垂直整合雲端供應商，由前俄羅斯科技公司 Yandex 分拆成立。公司在歐洲與美國設計並營運自有資料中心。微軟在 2025 年 9 月成為其主要客戶，雙方簽訂了高達 170 億美元的多年期運算容量提供協議，為公司挹注穩定的潛在營收來源。

近期股價變化

根據最新交易日 2026 年 5 月 19 日的數據，該個股開盤價為 191.00 美元，盤中最高觸及 202.81 美元，最低來到 183.00 美元，最終收盤價為 197.73 美元，單日下跌 2.13 美元，跌幅達 1.07%。當日成交量為 16,832,930 股，成交量較前一交易日減少 20.06%。

綜合來看，(NBIS) 具備強勁的雲端業務成長動能與大型指標客戶合約支撐，法人亦同步上修其獲利預期。然而，由於基礎設施建置屬於高度資本密集的產業，後續仍需密切留意聯準會利率政策走向對融資成本的潛在影響。

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