隨著SpaceX上週正式提交首次公開募股(IPO)申請，投資人對這場規模上看兆美元的上市案充滿期待，帶動太空概念股在陣亡將士紀念日假期後持續走強。由於目前在美股上市的純太空企業數量有限，散戶投資人正積極尋找能受惠於這場史上最大IPO的替代標的與相關ETF。其中，VanEck太空ETF(WARP)在短短5天內大漲24%，而Procure太空ETF(UFO)今年以來漲幅更是高達65%，過去半年漲幅突破100%。

SpaceX握有絕對優勢帶旺整體產業鏈

華爾街分析師普遍認為，SpaceX在全球發射市場中具備壟斷性的領導地位，這將為廣泛的太空相關企業提供強勁的上漲動能。Roth資深分析師Rohit Kulkarni在最新的研究報告中指出，SpaceX在軌道質量運載方面保持壓倒性的領先優勢。該公司極致的垂直整合能力大幅降低了營運成本，並實現了快速的技術迭代，這種產業環境將使太空領域的直接與間接供應商雙雙受惠。

競爭對手與合作夥伴共享IPO溢價紅利

市場目前正顯現出強烈的「IPO溢價」效應，這股熱潮不僅推升了SpaceX的供應商與合作夥伴，連競爭對手的股價也跟著水漲船高。作為主要競爭者之一的火箭實驗室(RKLB)，上週剛拿下美國太空軍價值9000萬美元的衛星合約，今年以來股價已飆升超過78%。Cantor Fitzgerald分析師指出，火箭實驗室(RKLB)處於絕佳戰略位置，能充分享受這波溢價紅利。同時，該機構也給予太空硬體製造商直覺機器(LUNR)加碼評級，稱其為直接受惠者，帶動直覺機器(LUNR)今年以來大漲超過110%。

此外，衛星製造商Satellogic(SATL)的股價今年以來更是狂飆超過440%。分析師認為，Satellogic(SATL)透過將其擴展策略與SpaceX的獵鷹9號共乘生態系統緊密結合，成功降低了星系部署的風險。在這層合作關係下，SpaceX並非競爭威脅，而是關鍵的推動者，讓Satellogic(SATL)能夠以比同業更快、更低的成本擴大規模，且無需承擔發射風險，預期短期與長期都將迎來顯著的成長空間。

投資人鎖定基礎設施與特殊硬體製造商

針對SpaceX的直接供應鏈，涵蓋了特殊金屬製造商、半導體晶片廠以及無線電硬體生產商，華爾街分析師一致看好這些提供獵鷹火箭零件的企業將在IPO中獲益。Vanda的分析團隊觀察到，散戶投資人越來越傾向佈局如同「淘金熱中賣鏟子」的太空硬體與基礎設施公司，而非直接參與發射業務的競爭者。這種投資胃口逐漸轉向規模較小、具備投機性質的太空標的，如Sidus Space(SIDU)與行星實驗室(PL)等，顯示市場對太空交易的興趣正向外擴散。

國防轉型與持股優勢成資金追捧新亮點

在這波太空熱潮中，佔VanEck太空ETF(WARP)權重約5%的航太製造商Redwire(RDW)受惠於太空與國防類股的上漲順風，過去一個月股價大漲超過130%，近5日漲幅更達60%。Truist Securities分析師Michael Ciarmoli指出，Redwire(RDW)在收購Edge Autonomy後，已成功轉型為提供下一代技術的多元化國防科技供應商，是一檔被低估的潛力股。同時，與SpaceX簽有發射協議的衛星通訊公司AST SpaceMobile(ASTS)，也成為高盛高人氣散戶選股籃子中的核心標的，該組合自4月中旬以來已大漲29%。此外，持有SpaceX約2%股權的EchoStar(SATS)，更被晨星分析師視為投資SpaceX的直接替代品，儘管近期單月僅微幅上漲2%，但過去六個月已大漲超過75%。

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