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2026-07026產業隊長張捷盤勢分析與產業趨勢：Google財報亮眼，但自由現金流量轉負引發市場擔憂、韓國提早實施槓桿ETF交易監管、美伊衝突再升溫，引發全球股市動盪！下週各大CSP、韓國記憶體大廠財報陸續登場！
本週美國公布初領失業金人數下滑展現經濟韌性、美伊衝突通膨再度升溫，道瓊指數小破月線。韓國政府提早實施金融交易監管、加上Google財報擴大資本支出，自由現金流轉負，市場開始擔憂AI過度投資引發泡沫，費半指數失守季線！
本週外資仍持續賣超台股470億，指數止穩反彈至月線壓力再度拉回，週五小破季線。大盤本週融資減少107億整體融資目前5770億。
Source:XQ、產業隊長繪製整理
本週法人買賣超:本週三大法人合計賣超台股34億，外資賣超470億，投信買超644億，自營商(非避險)買超17億、避險賣超156億。
Source:證交所、產業隊長繪製整理
台幣走勢：外資七月已經賣超台股六千多億元，資金匯出台幣持續貶值。10年期公債殖利率上升至4.68%。
Source:XQ、產業隊長繪製整理
OTC櫃買指數：本週因韓國股市加速去槓桿、Google擴大資本支出但自由現金流轉負影響，引發市場擔憂資本回收速度，指數回測半年線支撐！OTC本週融資減少61億整體融資目前1901億。
國際盤勢：美國公布初領失業金超預期減少、美伊戰爭持續交火油價回升、川普以強迫勞動因素，依貿易法301條對60國加徵10%或12.5%關稅，9月升息機率大增。Google公佈財報資本支出上修、自由現金流量轉負，市場開始資本回報率，費半指數回檔修正！
標準普爾500指數：指數跌破月線，留意回測前波低點支撐
Source:XQ、產業隊長繪製整理
那斯達克指數本週小破前波兩次低點支撐，留意半年線支撐：
道瓊指數本週初領失業金數人數大幅減少，美伊戰火再起，9月升息機率大幅上升，指數無法站回月線：國際指數破月線，台股難獨強
費半指數本週因Google財報提高資本支出但自由現金流轉負，市場開始高度檢視未來資本回報率，指數在季線以下整理！
盤勢部分，本週外資仍賣超但賣超金額收斂至470億，加權指數反彈靠近月線壓力後未能突破再度拉回季線支撐。OTC本週一回檔至半年線止跌收下引線，指數些微反彈後拉回持續震盪！外資空單減少9199至7萬6260口。
Alphabet財報重點整理：資本支出上修、自由現金轉負
Alphabet 第 2 季營收達 1198 億美元，年增 24%，高於市場預估的 1169.3 億美元；若扣除部分一次性項目，調整後每股盈餘 (EPS) 為 2.85 美元，雖略低於 LSEG 預估的 2.89 美元，但整體營收表現仍優於市場預期。
第2季雲端營收達248億美元，年增82%，遠高於分析師預估的 224 億美元，Google Cloud 未交付訂單 (backlog) 亦攀升至 5140 億美元，顯示未來營收能見度持續提高。
Alphabet 將 2026 年全年資本支出預測，由上一季的 1800 億至 1900 億美元，大幅上調至 1950 億至 2050 億美元。因 AI 需求遠高於供給，公司仍處於算力供不應求。
法人認為，Alphabet本季營運表現整體優於預期，尤其Google Cloud成長幅度遠勝競爭對手，但搜尋收入略低預期、營業利益率承壓，季度自由現金流從2025年第3、4季的246億美元，到今年第1季的101億美元，第2季轉為負數，崩跌速度之快令市場震驚。市場推估主因是資本支出加速，使市場開始重新評估 AI 投資回收速度。
Source:產業隊長繪製整理
總結：台積電上修資本支出、Google也上修資本支出，過去「資本支出增加」市場給予正面反應，看到更多的需求看到更多的訂單。而這次反到解讀為利空，擔心未來折舊增加但回收速度慢恐拖累營運績效。換個角度思考，如此鉅額的資本支出，台積電與Google會沒有評估過風險與報酬？全球股市上半年漲幅很大，AI科技股大艦隊逐漸壅擠，加上韓國股市槓桿過度放大，股市高位階高估值一回檔修正，容易發生踩踏效應，恐慌效應擴散到其他國家股市，導致這兩週盤面震盪非常大！下週各大CSP、記憶體大廠的財報開始，震盪依然在所難免。 很多時候輸一次會很痛，小傷害隨時翻本重傷害很難翻身。隊長常常說的可以少賺不能大賠，要深刻體驗沒紀律的會因痛苦伴隨著虧損，我們一起檢討，下次一起成長一起變好吧！
隊長之前不斷耳提面命，就是融資還在不斷創新高，控制好持股水位，在大跌時或是整理很久的好公司，都是好機會！
隊長提醒:眾人皆醉，我微醺，融資餘額已經超過大盤漲幅，高檔部分賣股，手握備用資金，大跌才能有錢買更便宜，將來賺更多!
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