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封測龍頭日月光投控(3711)第二季繳出營收、EPS 與獲利三創新高的成績單，法說會更給出季增逾兩成的強勁指引。
來看全球封測龍頭日月光投控這次交出的 Q2 成績單：
- 合併營收：1,910.64 億元（YoY +26.7%）
- 稅後 EPS：4.80 元（YoY +176%）
- 毛利率：21.0%（YoY +4 個百分點）
- 稅後淨利：210.68 億元（YoY +180%）
這次營收不僅創下集團歷史新高，獲利更是展現驚人的三位數爆發力，單季稅後淨利較去年同期大幅翻倍。背後最大的推手，就是 AI 帶來的結構性改變，讓高階封測與電子代工業務雙雙吃下大補丸。
■ 運算佔比直衝三成，AI 封裝需求看不到盡頭
拆解這份財報，最核心的亮點落在半導體封裝與測試（ATM）部門。單季 ATM 營收高達 1,261.48 億元，年增率超過三成，毛利率更攀升至 27.3% 的優異水準。管理層在會中明確點出，AI 正在帶來產業的典範轉移，這句話直接反映在應用別的營收結構上。目前包含 AI 與 HPC 在內的運算（Computing）應用，已經佔據封測業務的 30%，成為集團成長最猛烈的引擎。
為了應付源源不絕的訂單，公司對於先進封裝（LEAP）的產能規劃極度積極。先前已將 2026 年 LEAP 的收入目標上調至逾 35 億美元，如今更預期 2027 年的增量成長會比今年還要強勁。這代表 AI GPU 晶片的封裝供給依然是整個產業的瓶頸，誰能開出產能，誰就能吃下這塊利潤豐厚的市場。
■ Q3 展望跌破眼鏡，季增兩成暗示拉貨狂潮
真正讓市場感受到震撼的，是公司給出的第三季營運指引。日月光預估 Q3 合併營收將季增 21% 到 22%，這個數字遠遠超過傳統旺季的季節性常態。其中，電子製造服務（EMS）部門的季增幅更上看 40%，直接揭露了下半年 AI 伺服器組裝端將迎來史無前例的拉貨狂潮。
這種跳躍式的成長指引，說明了 AI 供應鏈的拉貨動能不僅沒有減弱，反而正在中後段加速。從前端的晶圓測試、高階封裝，一路到後端的伺服器組裝，日月光幾乎吃到了完整的 AI 基礎設施紅利。這也解釋了為什麼公司今年要大動作規劃新建六座工廠，並且在高雄仁武砸下千億元重金擴產。
■ 盤面資金怎麼看？緊盯載板與伺服器供應鏈
日月光的強勁展望，等於替台股的 AI 基礎設施供應鏈打了一劑強心針。盤面最直接連動的，就是負責提供高階封裝基板的 ABF 載板族群。隨著運算訂單大幅成長，欣興(3037)、景碩(3189)與南電(8046)的高端基板需求將跟著水漲船高。其中欣興今年更大幅上調資本支出，八成以上重壓 ABF 載板，完全呼應了先進封裝缺產能的現況。
EMS 部門高達四成的季增指引，也為伺服器代工廠帶來底氣。這意味著鴻海(2317)、廣達(2382)與英業達(2356)在下半年的 AI 伺服器出貨量將進入爆發期。同時，隨著 AI 晶片功耗與運算密度雙雙攀升，液冷散熱的需求也跟著放大，後續可持續追蹤雙鴻(3324)與奇鋐(3017)在伺服器散熱模組的拉貨進度。廠房工程與設備供應商如帆宣(6196)，也將在日月光持續擴建先進封裝產能的趨勢下擁有長線訂單保護。
■ 接下來看什麼訊號
回到盤面操作，雖然目前大盤面臨費半重挫與資金收緊的雙重夾擊，指數波動劇烈。但日月光這份財報與法說會內容，已經為下半年的 AI 實質需求給出了最明確的背書。接下來的觀察重點，要看台指期與大盤能否在急殺後盡速找到支撐點。
一旦宏觀環境的恐慌情緒宣洩完畢，指數出現止穩跡象，資金通常會優先回頭尋找下半年具備高成長指引的標的。盤面第一個要看的是日月光本身，以及上述提到的載板與伺服器代工族群，在未來幾個交易日能否展現出相對大盤抗跌的韌性。只要基本面數字夠硬，這些個股在市場回穩後，往往具備率先突圍的底氣。系統性風險終究會過去，屆時這些先進封裝與載板供應鏈的基本面個股就有機會率先起漲，《起漲K線》會持續幫你追蹤這些起漲潛力股。
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總結
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