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近年來中美貿易逆差一直是市場關注焦點，儘管雙方緊張局勢持續升溫，但逆差規模並未顯著縮小。隨著美國總統川普及中國國家主席習近平預計將於本週進行今年第二次的面對面會談，市場正密切關注雙方在貿易與人工智慧領域的最新發展。由於中國積極推動供應鏈自主化，已大幅降低全球貿易變動對其國內市場的衝擊。
AI伺服器需求強勁拉升貿易逆差
儘管美國實施多項關稅政策，試圖降低對中國商品的依賴，但成效似乎相當有限。根據數據顯示，雖然去年四月的貿易戰升溫一度讓美國對中貿易逆差降至2017年以來新低，但隨著科技巨頭積極建置資料中心以驅動AI發展，市場對AI相關零組件的需求暴增，進而導致今年的貿易逆差再度攀升。
全球市場難以擺脫中國供應鏈
雖然美國企業積極尋求供應鏈多元化，但全球市場仍難以徹底擺脫對中國的依賴。中國歐盟商會指出，亞洲目前仍佔美國進口量超過60%，與過去水準相當。值得注意的是，從中國運往東南亞的貨櫃中，高達一半至四分之三最終會轉運至其他國家，這項數據凸顯了全球對中國製造商品的依賴速度正在加快，中國更在今年夏天就提前達成了原先預估在2030年才會實現的「佔全球貨櫃出口40%」的里程碑。
房地產低迷迫使陸企低價傾銷
中國經濟正面臨深層挑戰，自2022年起房地產市場陷入低迷，房價在六年間大幅下跌30%，嚴重拖累了國內消費需求。在內需不振的情況下，中國企業被迫加速向全球擴張並增加出口。專家分析指出，出口價格的下跌與出口量的加速成長之間存在著完美的正相關，而中國工業企業陷入虧損的比例也持續攀升，預估佔比已高達24%。
費城半導體指數走弱暗藏隱憂
針對未來展望，市場分析師點出費城半導體指數近期的表現走弱，這項指標通常能預測中國未來六個月的高科技出口成長趨勢，意味著中國明年的出口前景可能面臨挑戰。此外，智庫機構評估顯示，今年八月份AI相關產品的出口首次出現較前一年同期大幅下滑的現象。在各項科技製造領域中也出現分歧，八月份工業機器人產量較前一年同期成長34.6%，但智慧型手機產量卻大幅衰退22.3%。
激烈競爭取代地緣政治成最大挑戰
經濟放緩促使中國企業在國內外市場展開更激烈的競爭。上海美國商會最新調查顯示，高達四分之三的受訪企業認為中國競爭對手的技術變得更先進，產品品質差距較去年縮小了6個百分點。自2022年以來，國內市場的激烈競爭已超越地緣政治緊張局勢，成為外商面臨的首要挑戰。此外，中國企業不僅透過低成本優勢競爭，更逐漸主導了關鍵礦產的全球供應鏈，歐盟當局也開始跟隨美國的腳步，加強對中國出口商品的審查力道。
