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天然鑽石供過於求，價格較高點崩跌逾半
近年來，天然鑽石的光環逐漸褪色，過去五年價值流失超過一半。根據鑽石交易平台 Rapaport Group 的數據顯示，目前1克拉天然鑽石平均價格為 3,898 美元，較 2021 年的平均高點 8,007 美元大幅崩跌 51%。追蹤投資級鑽石價格的「鑽石標準指數」也在 8 月初觸及 2,490 的歷史新低，這主要歸咎於過去幾年開採鑽石嚴重供過於求所帶來的市場衝擊。
培育鑽石強勢崛起，價格優勢吸引年輕世代
除了庫存過剩，培育鑽石的崛起更是重創天然鑽石價格的關鍵。Diamond Standard 執行長 Cormac Kinney 指出，疫情期間過度生產導致龐大庫存，加上培育鑽石搶佔市佔率，讓天然鑽石前景蒙上陰影。培育鑽石在物理與化學性質上與天然鑽石完全相同，但因為省去消耗大量燃料與人力的開採過程，價格具有絕對優勢。一顆高品質的1克拉培育鑽石售價約 450 美元，而同等級天然鑽石則高達 2,800 至 3,200 美元，價差最高可達 90%。
訂婚戒市佔率破六成，培育鑽石市場規模將翻三倍
巨大的價差讓預算有限的消費者紛紛轉向培育鑽石。根據 The Knot 2026 年真實婚禮研究報告，2025 年以培育鑽石為主石的訂婚戒指佔總銷售量的 61%，自 2020 年以來狂飆 239%。珠寶商老闆 Cory Schifter 表示，消費者現在更願意把省下來的錢投入婚禮或買房。Fortune Business Insights 更預測，培育鑽石市場規模將從 2025 年的 294.6 億美元，大幅成長逾 200%，到 2034 年上看 920 億美元。
礦商巨頭急煞車，關閉礦場盼止住跌勢
面對培育鑽石的步步進逼，天然鑽石產業也開始採取自救措施。全球鑽石開採巨頭戴比爾斯在 7 月宣布，將暫停南非旗艦礦場 Venetia 的生產超過兩年，藉由限制供給來支撐價格。同時，有兩座鑽石礦場因破產宣布將在 2026 年永久關閉。市場人士分析，大規模的供給中斷已開始讓批發市場的部分鑽石價格出現回穩跡象，這可能是價格復甦的開端。
華爾街點名這3檔受惠股，Signet(SIG)財測亮眼狂飆
雖然實體鑽石價格走勢未明，但投資人可以透過鎖定受惠於培育鑽石熱潮的珠寶品牌來參與商機。華爾街投行 Raymond James 分析師 Rick Patel 給予全球最大鑽石珠寶零售商 Signet Jewelers(SIG) 「優於大盤」的評等。他指出，培育鑽石不僅提升了平均客單價，其高達 60% 至 65% 的毛利率也遠優於天然鑽石的 40% 至 45%。Signet(SIG) 在 9 月 9 日因上調年度獲利預測，單日股價暴漲約 24%，今年以來已累計上漲 21%。
Brilliant Earth與Pandora積極卡位，搭上綠色珠寶熱潮
除了 Signet(SIG) 之外，知名線上珠寶商 Brilliant Earth(BRLT) 也是培育鑽石趨勢的指標概念股，儘管該股今年以來下跌 20%，但在過去三個月內已強勢反彈 27%。此外，擁有專屬培育鑽石產品線的 Pandora(PANDY) 表現也相當亮眼，今年以來漲幅接近 19%（該股在丹麥掛牌，美國投資人可透過店頭市場交易）。這些企業透過靈活調整產品線，成功將消費者的龐大需求轉化為實質獲利。
避開實體鑽石買賣，專家建議直接投資相關概念股
財經專家與珠寶業界人士強烈呼籲，一般大眾不應將購買實體鑽石視為金融投資。由於鑽石缺乏標準化的現貨市場，且每顆鑽石的品質獨一無二，難以客觀評估價值。此外，實體鑽石的流動性極差，在次級市場轉手不僅可能耗時超過一年，折舊率往往超過零售價的一半以上。與其買進實體鑽石期待增值，專家建議投資人不如將資金投入標普500指數或上述受惠於產業轉型的珠寶零售美股。
