受惠於AI晶片測試時間拉長與CSP廠自研晶片趨勢，封測產能出現供不應求的盛況。京元電子(2449)近期成功與輝達簽訂預付款協議，協助其在美國擴建測試產能。憑藉AI測試紅利的強勁挹注，加上本益比目前僅約16倍，法人預估今年EPS有望挑戰10元水準。

AI晶片測試時間延長帶動報價上揚

隨著晶片運算能力與功耗提升，高階測試產能需求大增。輝達新一代Rubin架構晶片設計更為複雜，預期測試時間將較前一代Blackwell增加逾50%，進而帶動測試單價顯著上揚，近期封測報價漲幅約落在10%至30%之間。京元電子憑藉自製預燒爐的優勢，在AI GPU成品測試市場穩居領導地位。

大客戶加持鎖定長期測試資源

AI客戶已由傳統採購模式轉向提前鎖定產能，輝達預先保留相關產能的舉動，為京元電子規模達14億美元的美國設廠計畫增添動能。此外，聯發科身為京元電子的第一大客戶，近期也獲得輝達在AI基礎建設上的加強合作，這將有助於帶動相關ASIC晶片測試業務在手訂單持續推進，維持營運高檔成長。

外資調節與投信布局成關注焦點

儘管基本面表現優異，京元電子上半年EPS已達3.91元，但近期股價受到外資持續調節影響，一度失守均線。不過，投信法人在低檔默默加碼吃貨，顯示出對其後續成長動能的看好。投資人後續需密切觀察GPU新世代產品的測試訂單進度，以及未來重要技術支撐的防守力道。

京元電子(2449)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

京元電子身為全球IC測試龍頭廠之一，總市值達2644.6億元。最新公布的2026年10月合併營收達44.26億元，年成長高達29.47%，連續數月創下歷史新高。受惠於強勁的半導體測試需求，公司營運爆發力十足，整體業績表現令人期待後續發展。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面顯示，外資於10月底至11月初呈現連續賣超，三大法人單日於11月6日賣超達7774張，主力近20日買賣超比例也落在負12.4%。相較之下，投信與官股則有零星加碼跡象，官股持股比率維持在11%左右，反映出土洋法人對於後市看法的分歧，主力動向需持續追蹤。

技術面重點

觀察近60個交易日走勢，京元電子10月底收盤價為253.5元，短線跌破月線等技術指標，處於弱勢整理區間。今年高點曾於6月見到339元，近期則在250元附近尋求支撐，且單月交易量相較前月縮減。短線需防範外資賣壓未止與量能續航不足的風險，投資人可觀察250元關卡是否具備實質防守力道。

後續觀察指標與潛在風險

總結而言，京元電子在AI測試領域具備優勢，並獲大客戶實質資源挹注，長線基本面表現穩健。然而短期面臨外資提款壓力，技術面亦有待修復。投資人應持續追蹤外資賣壓是否減緩，並觀察每月營收能否維持雙位數成長，以客觀數據作為投資決策依據。

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